中關(guān)村天使投資人董剛:天使即孵化 看好AI及資本回暖

　　幫助創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造社會價值和商業(yè)價值，也希望借此影響帶動這一代人和下一代人，讓思考獲得傳承和迭代。”被創(chuàng)頭條記者問及是否有投資信條時，中關(guān)村天使投資人董剛?cè)缡腔卮稹?/p>

　　這種態(tài)度被董剛帶到了自己創(chuàng)立的云投匯平臺上，他對于平臺上投資者的定位是云天使，希望帶動這批人進入天使投資行業(yè)，一起支持有想法的創(chuàng)業(yè)者。入行十載有余，在董剛眼中，天使投資究竟是什么?又是如何投資的?

　　天使即孵化

　　“天使(投資)即孵化，孵化即天使。”

　　正是基于這樣的認識，董剛覺得天使投資應(yīng)該投入更多精力，“早期項目承擔(dān)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險很高，就像小孩一樣需要很多呵護。”這是天使投資的特點，早期投資可能會有一些關(guān)照，晚期投資基本就不管。

　　這意味著天使投資人和創(chuàng)業(yè)者需要建立朝夕相處的關(guān)系，這也是為什么天使投資一般投資熟人的重要原因。梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春對投資項目的要求之一是理念必須和自己具有一致性，來保證項目明顯往歪路或坑里跑的時候，能夠接受他的勸告。

　　現(xiàn)實中，董剛也確實對所投項目盡心盡力。他曾投過一個生物農(nóng)藥項目。當(dāng)時，董剛在北京工作，而項目在南方，為了拓展北方市場，他與其他幾位合伙人在山東共同設(shè)立了分公司。

　　每個月董剛都要花1周時間帶團隊見當(dāng)?shù)卣�府、農(nóng)資公司、農(nóng)業(yè)執(zhí)法大隊等，甚至去與農(nóng)民交流、推廣產(chǎn)品。直到從外部引進了市場和渠道的職業(yè)經(jīng)理后，才放手北方公司團隊。

　　可是董剛無法在行業(yè)資源上給該項目太多支持，這讓他意識到從事天使投資要非常深入企業(yè)，同時對行業(yè)非常了解，無論是財務(wù)上，還是資源或渠道上，得有很多解決方案支持。因此董剛特別支持過去在行業(yè)里工作沉淀過的人做天使。譬如做教育出身的俞洪敏，整合教育資源就很容易，組建團隊也不是難事。

　　金融、醫(yī)療的AI前景好

　　對于火熱的AI(人工智能)，董剛同樣表示看好，尤其是金融和醫(yī)療兩個領(lǐng)域的AI應(yīng)用。

　　之所以看好金融的AI應(yīng)用，是因為金融涉及錢，也涉及人，幾乎無處不金融，具備海量交易數(shù)據(jù)。云投匯目前通過一些人工智能、大數(shù)據(jù)的底層技術(shù)，輔助進行投資判斷、投后管理及投資項目畫像，來提高投資成功率，降低投資風(fēng)險。

　　而醫(yī)療領(lǐng)域的AI技術(shù)門檻極高，應(yīng)用成熟后會帶來極高的附加值。同時中國中產(chǎn)階層形成之后，對健康有了更高品質(zhì)的需求，給醫(yī)療帶來了更多機會。

　　如何判斷AI 創(chuàng)企的投資價值呢?董剛著重看3個維度：

　　1、看行業(yè)成長空間、天花板多高。如果創(chuàng)企所在垂直行業(yè)很窄很小眾，一般就不會入局。

　　2、看團隊是否值得一起成長到最后。董剛眼里天使投資一般都是不拋棄不放棄，只有在行業(yè)天花板很難打穿，或者行業(yè)競爭者太多，團隊自身和投資人資源已經(jīng)不具備競爭優(yōu)勢等情況下，投資人才會中途退出主動止損。

　　3、看AI 應(yīng)用需要的特定數(shù)據(jù)和用戶是否相對容易獲取。如果沒有基礎(chǔ)技術(shù)的鋪墊，AI 難以規(guī)模化應(yīng)用。AI的訓(xùn)練場景很重要，具備場景，才進入投資布局的階段。

　　比如區(qū)塊鏈雖然很熱鬧，但是很多場景沒能達到技術(shù)發(fā)揮效益的規(guī)模，董剛則會更加謹慎對待。區(qū)塊鏈目前在很多領(lǐng)域的應(yīng)用成本比傳統(tǒng)技術(shù)還要高一點，比如本來應(yīng)該被其顛覆的電子簽章，而且傳統(tǒng)技術(shù)與區(qū)塊鏈沒有太大差距。

　　創(chuàng)投新高峰在2020年前后

　　董剛認同資本寒冬還沒過去的觀點，依據(jù)主要在如下3個方面：

　　1、投資數(shù)

　　從上半年數(shù)據(jù)來看，雖然資本市場總投資額增加了，但投資數(shù)量減少了，意味著產(chǎn)業(yè)整合并購多了，早期獲得投資的項目少了，創(chuàng)業(yè)處于相對低谷期。

　　2、退出難度

　　退出通道的構(gòu)建和放寬是激活創(chuàng)業(yè)投資的核心。今年下半年企業(yè)IPO(首次公開募股)步伐明顯放緩，從以前的每天幾個企業(yè)IPO降到每周幾個，IPO總體呈現(xiàn)收緊跡象。董剛認為這是金融維穩(wěn)的體現(xiàn)，禁止ICO(首次公開募幣)更是典型的風(fēng)向，一段時間內(nèi)資本退出會更難，這是投資處于低谷期的重要原因。

　　3、產(chǎn)業(yè)機會

　　產(chǎn)業(yè)在整體層面上尚未出現(xiàn)大機會，目前備受追捧的AI、新零售等只是局部機會，且今年這些局部機會顯得更窄，在沒有出現(xiàn)更好的產(chǎn)業(yè)機會之前，創(chuàng)業(yè)投資必然處于觀望階段。

　　董剛表示，中國創(chuàng)業(yè)投資大概經(jīng)歷過4個高峰，第一個在改革開放以后，民間第一次掀起創(chuàng)業(yè)熱潮，出現(xiàn)大量個體戶、萬元戶;第二個是1992年，政策推動起新一輪創(chuàng)業(yè)熱潮;第三個是2000年互聯(lián)網(wǎng)推動下的創(chuàng)業(yè)熱潮，也是以民間為主體;第四個是2010年左右政府推動引發(fā)的創(chuàng)業(yè)高峰。

　　國內(nèi)資本市場不缺資金，且一直積極尋找新的投資機會，客觀上將推動新的行業(yè)機會形成。董剛對未來保持樂觀，相信創(chuàng)投市場的低谷期即將過去，“2020年前后可能達到新的高峰，而且是民間推動的。”