美圖蔡文勝之子為何頻拋股票？或因不解美圖未來

　　美圖公司董事長蔡文勝之子Cai Rongjia再次拋售美圖股票。這距離其第一次拋售美圖股票僅僅時隔3個月。

　　5月12日，有香港媒體報道稱，美圖公司股價在最近兩個月急瀉逾四成。而聯交所資料顯示，公司董事長蔡文勝之子Cai Rongjia于公司上市以來頻頻沽貨。

　　據悉，截至5月5日，Cai Rongjia的持股比例從7.1%降至4.99%，套現金額達9.12億港元。由于持股比例低于5%，未來減持將不再披露。

　　對此，美圖公司給出的回應是，這些機構和個人在資本市場上的行為，美圖都無法干涉，也無法代為發聲。

　　那么，Cai Rongjia為何3個月內頻頻拋售美圖股票?有市場人士指出，其沽貨行動或涉足法律灰色地帶，從而無法被追究相關責任。

　　蔡之子3個月內3次拋貨

　　根據招股書顯示，Cai Rongjia于去年12月美圖上市時共持有公司7.1%股份。

　　今年3月，美圖股價開始一路飆升，短短9個交易日股價便飆升78%至18元，但其后股價突然一落千丈，近兩個月內股價下跌43.56%。

　　然而，在美圖股票下跌同時，蔡文勝之子卻頻頻拋售美圖股票。

　　3月底，Cai Rongjia開始第一輪減持，其股份減少至2.96億股，占已發行股份的6.99%。

　　4月12日，Cai Rongjia開始第二輪減持，其以每股11.86港元的價格，減持30萬股，套現約355.8萬港元。減持后，Cai Rongjia持有美圖公司約2.54億股，持股比例減少至5.99%。

　　5月5日，Cai Rongjia開始第三輪減持，以每股10.8元場內減持0.01%，約30萬股，持股量下降至4.99%。由于其持股量已低于5%，未來若繼續減持便不需再披露。

　　但由于Cai Rongjia并非董事，因此他只需在持股量每變動1個百分點時才需披露。

　　據藍鯨TMT了解，在短短幾次的拋售期間，Cai Rongjia的套現金額高達9.12億元。該數據以4月12日至5月5日期間，美圖平均股價11.239元計，其于14個交易日內套現4.75億元，如加上由上市起至4月12日的拋貨，Cai Rongjia共套現9.12億元。

　　蔡之子非董事，或有被利用之嫌

　　蔡文勝曾在3月24日業績發布會時表示，我會全力以赴做好這個項目，在相當長的一段時間內都不會賣美圖股票。

　　的確，蔡文勝本文未拋售股票，但其子卻頻繁拋售股票，這在于蔡文勝目前還處于股份禁售期。

　　目前，蔡文勝持股約為26%，據股書卻指出，雖Cai Rongjia與蔡文勝屬直系親屬，但Cai Rongjia因既非控股股東、亦非控股股東的一致行動人，因此他的持股不設禁售限制，可在任何期限內拋售或買入美圖股票。

　　對此，信誠證券聯席董事張智威分析認為，雖然Cai Rongjia不是控股股東，但與蔡文勝的父子關系實際就有如“同一個人”，現時其光明正大沽貨并不違規。公司或許上市前早已決定如此部署，他甚至懷疑股價炒高與事件有關。

　　他還指出，Cai Rongjia沽貨行動是涉足法律灰色地帶，證監會都會因為沒有相關條例可引述而無法起訴。

　　同時，還有業內人士指出，因蔡文勝設有禁售期，這或許是蔡文勝在利用其與Cai Rongjia的父子關系，而大量拋售美圖股票。“美圖近期股票大幅下跌，與其拋售或有一定關系，另外，還有外界對于美圖當前盈利沒有信心。”

　　美圖處境尷尬未有盈利

　　今年4月，美圖披露2016年全年業績財報。據財報顯示，2016年度，美圖營收15.79億元，同比增長112.8%，年內虧損凈額為62.609億元，2015年虧損為22.176億元。

　　這家以美顏軟件起家，進而轉戰美顏手機市場，被業內調侃為“軟件公司”的美圖，近期來股市表現相當慘淡、跌跌不休。

　　可以說，美圖的上市，一直沒有擺脫外界對其單一商業模式與手機市場前景的質疑。而當前，美圖的“三駕馬車”——美圖軟件、美圖手機、美圖店鋪中唯有美圖手機的盈利在上升。

　　目前，美圖手機占據美圖業務的95%以上，但在手機行業的地位卻非常尷尬，其市場占有率甚至小到第三方調研機構忽略不計。對于美圖手機來說，當前吸引用戶的唯一亮點僅在美顏自拍功能之上，其在硬件上卻沒有核心優勢。

　　對于止損盈利，蔡文勝曾給出一個時間表，2017財年美圖將開展商業化，并于年底實現互聯網增值服務及其它分部的盈虧平衡。

　　“我們2017年上半年會推出電商平臺，今天已經有超過200多個品牌跟我們進行合作。接下來3年-5年時間里，電商將是美圖最重要變現方式。”美圖CFO顏勁良曾如此表示。

　　電商或不是美圖最終出路

　　不久前，美圖推出自家電商平臺——美鋪，其模式為B2C2C模式，旨在通過網紅和時尚達人為用戶推薦入駐品牌，利用網紅和時尚達人的影響力帶動用戶消費熱情，實現流量變現。

　　美圖試圖利用微信微博大號、時尚達人的影響力，將購物社區與電商相結合，而蔡文勝要做美鋪的底氣，來自于美圖互聯網產品矩陣提供的龐大用戶數量。用戶可通過美拍、美圖秀秀等軟件進入美圖定制頁面定制T恤、手機殼等快消品。

　　今年1月，美圖平臺產品月活用戶數量達到5.2億。在蔡文勝眼中，美圖最動人的部分就是其龐大的用戶數量，美圖最大的優勢在于用戶和活躍數據。

　　目前，蔡文勝把重心壓在了電商之上，推出美圖定制、美鋪電商平臺兩塊業務。但從目前市場情況來看，美圖依靠電商來實現盈虧平衡并非易事。

　　對于美圖推出電商平臺業務，互聯網分析師于斌認為，美圖擁有如此體量的用戶數，卻并沒有給其帶來像微信、淘寶一樣的變現能力，這恐怕是美圖未來發展過程中需要認真考慮的關鍵點。

　　還有業內人士表示，雖然美圖坐擁11億用戶，但是想要通過目前的平臺來變現，幾乎也是一件不可能完成的任務。“以美圖年輕女性為主的用戶群體來說，想要做電商平臺肯定離不開服裝、化妝品、奢侈品等內容。不要說淘寶、京東這類的巨頭，單單是美麗說和唯品會就是巨大的障礙。”

　　除了變現以為，美圖想要獲取用戶認可也是一件難題，美圖雖擁有各種APP可供導流，但其缺少交易場景，并非有流量就可以成功。當前一些電商平臺都在虧損，美圖想靠電商盈利，則需要解決這個難題。

　　蔡文勝曾說過一句話，互聯網賺錢的方式無非三種，分別是游戲、廣告和電商。但是現在看來，最賺錢的或許變成了硬件產品和女性電商，也就是美圖手機和美鋪。

　　在蔡文勝看來，美圖之所以要建立女性電商，是因為在線上購買的比例中，女性占到了70%，因此做女性電商會很容易。

　　當然，美圖手機就這樣被蔡文勝歸到了女性電商品類里的一種，但在吳欣鴻看來，做美圖手機是對公司業務的補充，同時也是因為看到了用戶的需求。

　　如今，美圖仍走在三叉路口，通過Cai Rongjia頻繁的拋售股票，或許連蔡文勝也在猶豫美圖究竟該向往何方，又或許，在他心中已有美圖未來的藍圖。