軟銀不吸取教訓 繼續大手大腳投資高風險科技新創公司

　　在2010年代結束的時候，日本軟銀集團集團和孫正義的投資神話宣告破滅，除了軟銀集團投資的美國寫字樓二房東公司WeWork上市失敗、估值暴跌九成之外，軟銀集團入股的科技公司接二連三爆出了業務失敗、大規模裁員的消息。整個科技行業對于孫正義過去的投資風格提出了批評。孫正義也進行了反思。

　　然而令人意外的是，近來，軟銀集團集團似乎沒有吸取什么教訓，仍然大手筆投資了兩家美國新創科技公司。這些舉動表明，盡管投資組合公司周圍出現動蕩、科技公司的融資環境總體降溫以及美國電信子公司斯普林特(Sprint)合并的不確定性，但這家科技企業集團仍對投資交易持有興趣。

　　據國外媒體報道，伯克希爾-格雷公司生產倉庫中所用的自動拾取和分揀物品的機器人，該公司表示，它從軟銀集團和風險投資公司“科斯拉風險投資”(Kohsla)、新企業聯合公司和Canaan公司一共籌集了2.63億美元的資金。

　　正在開發低衛星通信服務的Skylo科技公司表示，它在軟銀集團牽頭的一輪融資中籌集了1.03億美元。Skylo計劃今年夏天在印度推出衛星通信服務，主要目標是移動通信公司網絡覆蓋以外的偏遠地區的農業設備和其他機械。

　　兩家公司都沒有對最近一輪投資中本公司的估值發表評論。

　　據報道，軟銀集團還參與了新加坡主權財富基金淡馬錫控股(Temasek Holdings)牽頭、針對印度尼西亞電子商務公司Tokopedia的一輪重大投資交易。

　　Skylo和伯克希爾-格雷的投資直接來自軟銀集團，而不是軟銀集團管理的愿景基金一號。愿景基金一號的1000億美元資金主要來自于中東主權國家財富基金和美國一些科技巨頭，這一基金通常投資于估值在10億美元或以上的初創企業，屬于中后期投資交易。

　　據報道，衛星技術和機器人技術一直是軟銀集團的關鍵投資領域。它是衛星互聯網公司OneWeb的投資者，這家公司準備和SpaceX、亞馬遜和波音公司競爭，在太空中部署大量的通信衛星，為地面人口提供上網服務。

　　軟銀集團還從谷歌手中收購了美國四足機器人制造商波士頓動力公司(Boston Dynamics)。這家公司開發了機器狗等產品，具備極強的靈活性，一些視頻在網絡上引發了巨大關注。

　　波士頓動力公司曾經被谷歌收購。早前在安卓操作系統負責人安迪·魯賓的推動下，谷歌將機器人列為重要業務，收購了大量公司。然而這些機器人公司和谷歌的許多創新項目一樣，雖然獲得好評，但是無法大規模商用、也無法貢獻真金白銀的收入。

　　在魯賓因為性丑聞離開谷歌之后，谷歌開始處理這些機器人公司，波士頓動力僅僅是被谷歌變賣的多家機器人公司之一。

　　此次獲得軟銀投資的Skylo公司發言人表示:“我們尋求在電信領域擁有深厚專業知識和歷史的投資者，他們支持我們調動全球所有機器設備數據的愿景。”

　　據悉，此次的融資規模大于傳統的B輪融資(通常是初創企業的第二輪主要融資)，比如Skylo公司在上一輪融資中僅獲得1300萬美元。

　　一家日本財經媒體指出，最近的這兩項投資顯示出軟銀集團首席執行官孫正義的風險偏好，盡管軟銀集團現在面臨許多不利的因素，比如圍繞愿景基金二號出現了動蕩，其美國移動業務Sprint和競爭對手T-Mobile的合并審判結果也不確定。

　　神話破產

　　在愿景基金一號獲得成功之后，孫正義又開始籌備1000億美元的愿景基金二號。然而隨著去年底“WeWork上市災難”的爆發，軟銀集團神話破產，愿景基金二號的籌集隨后陷入了麻煩，外部公司正在對孫正義產生更大的質疑。

　　在WeWork上市事件中，該公司因為多種問題上市失敗，其中包括創始人內部管理十分混亂、為所欲為，另外公司缺乏盈利時間表，此外投資機構認為WeWork是一家偽科技公司，只不過是一家使用了軟件技術的房地產公司，類似的業務有許多房地產專業公司在經營。

　　WeWork上市失敗后，公司估值從470億美元暴跌到70億美元，成為全球科技發展史上的標志性事件。軟銀集團蒙受了重大投資損失。為了避免過去的100億美元投資打水漂，軟銀集團被迫再度注入資金，收購了WeWork。

　　如今，軟銀集團正在對WeWork進行“外科手術式改造”，進行大規模裁員，剝離非核心的業務，退出許多地區的寫字樓二房東業務。

　　外界對于孫正義過去的投資風格提出了批評。認為軟銀給一些科技公司投入了巨資，要求他們迅速擴大市場份額。而這些公司在獲得巨資之后，往往不重視盈利模式的建設，反而大規模燒錢擴張，擴大地區覆蓋，甚至是進行盲目的多元化，收購和主營業務毫無關系的業務(比如WeWork甚至收購了一家泳池造浪設備公司、開辦了一個貴族私立小學)。

　　全球資本市場和科技創業公司也展開了一場反思。比如投資機構不再看重高增長的概念和故事，更重視盈利時間表和盈利數字。另外投資機構呼吁要小心那些披著科技外衣的偽科技公司。

　　在過去幾個月的時間里，軟銀集團投資的許多公司爆出了負面新聞，比如大規模裁員、關閉業務。軟銀虧本退出了在一家遛狗服務公司的股份，軟銀投資的一家用機器人制造披薩的公司最近也進行了大重組。

　　投資降溫

　　據專業數據公司Preqin稱，全球風險投資交易從2018年的2710億美元降至2019年的2240億美元。

　　這也從另外一個側面顯示可風險投資公司對于科技公司表現出的慎重和自律。科技創業公司正在面臨更加嚴峻的資金供應形勢。

　　未來，資金制約可能會限制軟銀集團完成更大投資交易的能力。由沙特阿拉伯和阿布扎比支持的愿景基金一號基本上耗盡了大部分資本。

　　之前，愿景基金二號宣布了一些投資交易，但是據稱，這些資金并非來自外部公司而是軟銀集團自己投入的現金。

　　英國一家財經媒體周三報道稱，印度尼西亞電子商務公司Tokopedia正在考慮由新加坡主權財富基金淡馬錫控股牽頭、現有股東軟銀集團和阿里巴巴參與的一輪15億美元投資。

　　一位知情人士表示，軟銀集團正在考慮注資以維持其股份規模，與之前愿景基金一號主導的大規模投資相比，這是一個保守的舉措。

　　對于Tokopedia的投資交易，軟銀集團拒絕置評。(騰訊科技審校/承曦)