瑞信上調蘋果目標股價 因其中國iPhone銷售數據強勁

　　據外媒報道，來自中國的最新數據顯示，蘋果在2019年12月的表現遠好于整體市場。因此，瑞信(Credit Suisse)將這家iPhone制造商的股票目標價上調至275美元，但仍維持中性評級。

　　在一份研究報告中，瑞信分析師馬修-卡布拉爾(Matthew Cabral)說，他的調查顯示，在2019年12月，iPhone在中國的出貨量同比增長了18.7%，遠遠超過了同期該地區智能手機市場13.7%的降幅。與2019年10月和11月相比，這是一個顯著的反彈。這位分析師說，在2019年10月和11月，iPhone在中國的銷量同比分別下降了10%和35%。

　　另一方面，卡布拉爾在很大程度上維持了他對蘋果股票的悲觀看法。他指出，目前的蘋果股價是2020年每股預期收益的22倍。而此前的峰值發生在2010年1月，當時該公司的股價是其未來12個月每股預期收益的17倍。

　　盡管蘋果在2019年12月在中國的表現要好得多，但卡布拉爾警告說，蘋果在2019年第四季度在該地區的收入可能仍會下降高達23%。據稱，這一下降主要是因為中國消費者轉向低價iPhone 11，同時蘋果公司將iPhone 11的價格下調至iPhone X的水平，這相當于為中國消費者節省了約15%的錢。

　　由于這些擔憂，卡布拉爾維持了他給予蘋果的中性評級，盡管他提高了目標價。

　　卡布拉爾在給客戶的報告中寫道：“我們將目標價從221美元上調至275美元，原因是修正后的20倍倍數(之前為16倍)適用于我們維持不變的2020財年每股13.80美元的預期收益。”

　　股票的“目標價格”是指預期的未來價值——通常是一年的范圍，除非另有說明——該分析師認為，相對于蘋果股票過去的表現和預期收益，該股票的估值是公平的。維持或下調目標價則表明分析師對該公司的近期業績不那么看好。他們建議客戶相信，在未來12個月內，可能會有更好的機會以更低的價格購買蘋果股票。

　　例如，卡布拉爾還提出了蘋果股票可能面臨的“灰色天空”情景。這種情景假設該公司在接下來的12個月里不僅要承受銷售額的巨大打擊，還要承受利潤率的巨大打擊。這位分析師認為，在這種情況下，人們對其服務業務就沒有太多的信心，該股可能會跌至每股204美元。

　　蘋果一切順利的“藍天”情景可能會在2020年將股價推高至344美元。卡布拉爾說，這種觀點反映了人們“越來越愿意將蘋果視為一家服務公司，而不僅僅是一家高端智能手機供應商”。

　　分析師給出的目標價格和建議，應該只是投資者在對潛在投資進行盡職調查時應該考慮的幾個數據點。華爾街分析師工作的許多公司都是獨立的研究機構。相比之下，一些大銀行可能與其分析師跟蹤報告的公司有持續的業務關系。

　　在納斯達克股票市場，蘋果公司的股價在周五收盤時上漲了0.70美元(或0.23%)，達到310.33美元。

　　蘋果在中國的2019年

　　蘋果2019年初在中國的糟糕業績迫使蘋果首席執行官蒂姆-庫克(Tim Cook)發布了業績預期更正，承認他們高估了中國市場的需求。

　　庫克當時表示：“雖然我們預計主要新興市場會面臨一些挑戰，但我們沒有預見到我們會受到這么大的沖擊。事實上，我們的收入與預期收入的落差，都發生在大中華區，涵蓋iPhone、Mac和iPad。”

　　庫克補充說，“雖然一些市場的宏觀經濟挑戰是這一趨勢的關鍵因素，但我們認為還有其他因素在影響我們的iPhone業績，包括運營商補貼減少讓一些消費者望而卻步，美元走強導致價格上漲，以及一些客戶利用了iPhone電池更換價格大幅下降的機會。”(騰訊科技審校/樂學)