聯合貸款，應該怎么管？

　　近期，互聯網貸款全方位收緊，從數據采集到貸后催收，從頭到腳迎來集中整治與強力監(jiān)管。在此背景下，早已引發(fā)各方關注、但一直沒公布統一監(jiān)管文件的聯合貸款，又重回輿論視野。畢竟頭和腳管住了，沒道理不給聯合貸款一個明確說法。

　　但聯合貸款，不僅僅是產品創(chuàng)新和模式創(chuàng)新，更帶來了金融生態(tài)的深層次變革，利弊優(yōu)劣，三句五句說不清楚;如何監(jiān)管，也遠非“禁”與“不禁”所能涵蓋。

　　太過復雜，需從頭說起。

　　聯合貸款因何而生?

　　聯合貸款并不神秘，很多人以為它是金融科技公司的模式創(chuàng)新，其實不過是銀團貸款的模式化用。

　　監(jiān)管將銀團貸款界定為“由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件，依據同一貸款合同，按約定時間和比例，通過代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務。”聯合貸款也是這樣，兩家或兩家以上持牌放貸機構，基于協議安排聯合發(fā)放貸款。

　　銀團貸款里，有牽頭行、參與行和代理行之別，在“信息共享、獨立審批、自主決策、風險自擔”四原則下，各方權責分工各異。牽頭行負責貸前調查、確定貸款條件并組建銀團，代理行代表大家進行貸款發(fā)放、收回和統一管理，其他參與者統稱為參與行。

　　聯合貸款里，基本也是一家機構負責獲客、貸前初審、貸款管理和回收，其他持牌機構在獨立審批、獨立決策并與借款人獨立簽署合同的基礎上參與進來，同樣要遵循“信息共享、獨立審批、自主決策、風險自擔”等基本原則。

　　銀團貸款又稱辛迪加貸款，為大額借款項目而生，合多家銀行之力，滿足大型基建和集團公司貸款需求。聯合貸款，則為小額普惠金融而生，合多家機構之力，優(yōu)勢互補，降低成本，為普惠金融提供新的解決方案，也助力金融機構科技轉型走上快車道。

　　(1)破局普惠金融難題

　　小微群體貸款本金小，利潤薄，金融機構做小微貸款，往往無利可圖，要么棄之不做，要么提高定價。前者導致融資難，后者產生融資貴，顧此失彼，普與惠不能兼顧。

　　破局之策，便是降低綜合成本(如資金成本、獲客成本、風控成本、運營成本等)，綜合成本低一些，普惠金融的空間就多一些。

　　單一金融機構，固然可通過模式創(chuàng)新和科技創(chuàng)新不斷降低成本，但幅度有限。相比之下，聯合貸款取各家金融機構所長，讓擅長獲客的去獲客、擅長風控的做風控、吸儲能力強的多提供資金、強于運營的做貸款管理，可把綜合成本壓降至理論上的最低值，普惠金融空間自然就出來了。

　　2016年末，央行征信系統中僅4.27億人有貸款記錄;2019年6月增至5.48億人。表明這兩年半時間內有1.2億人從傳統金融機構獲得信貸支持，由無貸戶變成有貸戶。這是普惠金融的成績，又何嘗不是聯合貸款和助貸的功勞。

　　(2)助力金融機構科技轉型

　　科技已成為金融機構第一驅動力，但科技轉型不能嫁接在空中，需在業(yè)務轉型中落地。

　　全國性銀行基礎厚、實力強，自力更生還算條出路;區(qū)域性銀行底子弱、基礎差，除了銀行牌照帶來的資金優(yōu)勢，在獲客、風控、運營等方面均有困難，完全靠自己，業(yè)務動不起來，科技轉型更是空中樓閣。

　　聯合貸款聚合各方力量，為優(yōu)勢資源互聯互通提供橋梁。借助聯合貸款，全國性銀行可以不必自己造輪子，科技轉型步入快車道;區(qū)域性銀行更是可以在開放中發(fā)展、在發(fā)展中轉型。

　　在這里多說一句。雖然相比單打獨斗，聯合貸款和開放平臺為金融機構轉型提供了更好的條件，但金融機構是否愿意轉型、能否轉型成功，還是取決于自己。當前市場中有很多聲音，認為聯合貸款和助貸加劇了持牌資金方的管道化和空心化，這就好像那些互聯網讓孩子沉迷于網游的指責一樣，并不能令人信服。

　　生態(tài)重構與場景崛起

　　聯合貸款連通了銀行資金和互聯網流量，釋放出巨大能量，消費金融因此得以快速增長。增長強化增長，消費金融風口效應形成后，引來各方加速布局。如據奧維咨詢估算，2018年末，線上消費貸款余額1.5萬億元，較2016年實現近四倍增長。

　　行業(yè)高速發(fā)展中，一些機構趁機成為新模式里的重要節(jié)點。這些節(jié)點連通四方資源，開放平臺和開放銀行模式便應運而生。演化至此，金融業(yè)的生態(tài)模式已然有了深刻的變化——金融與場景深度融合。

　　以互聯網平臺為代表的場景方憑借龐大的用戶流量，有實力有資格與金融機構洽談助貸和聯合貸款合作，而助貸和聯合貸款的發(fā)展，進一步加速金融與場景的融合，鞏固了用戶在場景中獲取金融服務的習慣。

　　隨著以互聯網平臺為代表的場景方深度融入金融生態(tài)圈，就帶來了各方權責利關系的重構。重構中有沖突，更有和解。

　　從順序上看，金融機構率先反應，從排斥到競爭再到合作，用了大概三年時間(2013-2016年)，最終以開放平臺和開放銀行崛起為標志，宣告雙方全面和解，共同完成了金融業(yè)務模式的重塑。但厘清金融機構與場景方的關系只是第一步，如何厘清場景方與用戶、場景方與監(jiān)管的關系，則成了新挑戰(zhàn)。

　　新生態(tài)下新挑戰(zhàn)

　　(1)對金融消費者保護的挑戰(zhàn)

　　規(guī)模的增長、模式的重塑、新角色(場景)的介入，均對金融消費者保護提出新要求、新挑戰(zhàn)。

　　比如規(guī)模快速增長，加大了數據需求，大數據行業(yè)迎來藍海，新進入者參差不齊，導致數據違規(guī)采集與交易亂象頻發(fā);

　　比如規(guī)模快速增長，加大了催收外包需求，催收行業(yè)迎來更多從業(yè)者，但疏于管理和規(guī)范，導致違規(guī)催收、暴力催收不斷;

　　比如場景方介入，金融機構與場景方彼此收費模式和收費結構出現交叉重疊，彼此責任權利出現重疊模糊，為個別機構渾水摸魚創(chuàng)造了條件，致使場景惹禍、金融背鍋的事不斷，長租公寓跑路后的租金貸問題、培訓機構跑路后的教育貸問題，均為典型代表;

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　　其實，這些都屬于“舊制度趕不上新變化”的必然結果，屬于發(fā)展中的問題。一旦管理和規(guī)范跟上來，問題就解決了一大半。

　　近期，監(jiān)管清查大數據亂象、嚴打套路貸和違規(guī)催收，重申金融消費者權益保護要求，行業(yè)氣象便有了明顯改觀。

　　(2)對現行監(jiān)管制度的挑戰(zhàn)

　　金融模式已然進化，而監(jiān)管機制未變，就會產生新模式與現有監(jiān)管體制的沖突。就助貸和聯合貸款而言，主要表現在兩個方面：

　　一是打破了區(qū)域經營限制。現行監(jiān)管體制注重屬地化監(jiān)管，如銀行有全國性銀行和區(qū)域性銀行之分，區(qū)域性銀行資金不出省;小貸公司則有普通小貸公司和網絡小貸公司之分，普通小貸公司資金不得跨區(qū)域。不過，依托助貸和聯合貸款，區(qū)域性金融機構可向全國用戶發(fā)放貸款，現行監(jiān)管體系下的區(qū)域限制便形同虛設。

　　二是消解了金融牌照邊界。在新的生態(tài)模式下，金融分工細化、再細化，到了一定程度，就消解了金融牌照邊界。比如說，風險審批屬持牌經營環(huán)節(jié)，金融機構不得將其外包，但風險審批也可細化為數十個步驟，每個步驟都涉及一堆合作方，這些合作方算不算涉足核心金融環(huán)節(jié)、涉嫌無證經營呢?自是無從說起。

　　從近一年來出臺的文件看，地方監(jiān)管機構普遍重申現行監(jiān)管要求的權威性，如強調屬地化管理、重申核心環(huán)節(jié)不得外包等，但略顯頭疼醫(yī)頭，可解一時之急。要緩解金融創(chuàng)新與現行監(jiān)管之間的沖突，需順應金融生態(tài)化發(fā)展的大趨勢，從牌照監(jiān)管轉向功能監(jiān)管，并夯實監(jiān)管科技，探索監(jiān)管沙箱機制，以保持監(jiān)管與創(chuàng)新的動態(tài)平衡。

　　(3)規(guī)模快速擴大，如何控制風險?

　　在開放平臺生態(tài)中，資金是流動的，客戶是流動的，連科技都是流動的。流動帶來更高效的配置，致使金融效率有了根本性提升。

　　不過，金融與風險共生，業(yè)務效率的提升需輔以風控能力的提升來中和約束，否則效率高，隱患也大。

　　金融以風險為生，各方所求不是消滅風險，而是分散風險。風險分散的妙處，好比有一巨石立于高山之巔，搖搖欲墜，足以構成系統性風險隱患;若把巨石碎為粉塵，隨風而落，于各方不過是微塵拂面。

　　作為提升效率、做大規(guī)模的利器，同銀團貸款一樣，聯合貸款的第一原則也是風險分散，即各方要獨立承擔風險。只要各方獨立承擔風險，在完備的資本充足率要求和嚴格的撥備計提約束下，增長再快都不怕。

　　當前各方對聯合貸款的擔心也恰恰出在這里。一些機構為了吸引資金方加入，違規(guī)兜底承諾，違背了風險分散原則，猶如在山頂立一塊大石，讓各方憂慮不已。

　　但違規(guī)發(fā)放聯合貸款，錯在違規(guī)，不在聯合貸款。

　　在發(fā)展中解決發(fā)展中的問題

　　如上種種，便是市場對聯合貸款模式的核心憂慮。仔細去看，有些是純粹的違規(guī)操作，有些是配套規(guī)范沒跟上，還有些則涉及監(jiān)管與創(chuàng)新的平衡這個永恒的話題。

　　其實，于金融生態(tài)各方而言，流量集中和互聯網平臺崛起是不爭的事實，也是無可更改的外部變量和大趨勢。聯合貸款也好，助貸也好，不過是各方基于新趨勢所做的創(chuàng)新與應對。

　　正因為與大趨勢契合，聯合貸款和助貸在推動普惠金融發(fā)展和金融科技轉型創(chuàng)新方面發(fā)揮了積極甚至不可替代的作用。至于過程中出現的種種問題，不過是新模式與舊制度不可避免的摩擦沖突，屬于發(fā)展中必然要面對的問題。

　　在這個過程中，遇到問題就解決問題，而不應去推翻模式本身。因為模式既然順應趨勢而生，消滅了這個模式，還會有新的模式出來。

　　所以，聯合貸款應該怎么管呢?順應趨勢，用其利，減其弊，在發(fā)展中解決發(fā)展中的問題，如是而已。

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