【電商快評(píng)】2019年小米上半年?duì)I收疲軟 凈利大增的背后

　　(網(wǎng)經(jīng)社訊)北京時(shí)間8月20日，小米集團(tuán)發(fā)布2019年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，小米集團(tuán)上半年總收入人民幣957.1億，同比增長(zhǎng)20.2%;經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為人民幣57.2億元，同比增長(zhǎng)49.8%。小米本季度收入520億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.8%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)到36億元，同比大漲71.7%。

　　以下為小米2019年上半年財(cái)報(bào)核心業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)摘要：

　　2019年Q2季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入519.5億元，同比增長(zhǎng)14.8%，環(huán)比增長(zhǎng)18.7%;毛利72.6億元，同比增長(zhǎng)28.4%，環(huán)比增長(zhǎng)39.2%;

　　經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)36.4億元，同比增長(zhǎng)71.7%，環(huán)比增長(zhǎng)74.7%;

　　小米集團(tuán)上半年總收入人民幣957.1億，同比增長(zhǎng)20.2%;

　　經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為人民幣57.2億元，同比增長(zhǎng)49.8%;

　　2019年上半年，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣590億元，同比增長(zhǎng)9.8%;

　　2019年第二季度，小米智能手機(jī)出貨量3210萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比提升15%; 

　　互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為45.8億元，同比增長(zhǎng)15.7%;

　　2019年6月，MIUI月活躍用戶達(dá)2.787億，同比增長(zhǎng)34.7%。

　　(財(cái)報(bào)PDF全文下載，以及小米歷年財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)，可訪問(wèn)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”電商上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)查詢，并可點(diǎn)擊頁(yè)面右上角按鈕“一鍵生成”圖表https://www.100ec.cn/Home/Index/financialData.html?name=小米)

　　亮點(diǎn)一：小米二季度增速趨緩 中期業(yè)績(jī)能否成為轉(zhuǎn)折

　　對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，從財(cái)報(bào)可以看出，小米整體的營(yíng)收增速較上一季度的22.7%明顯放緩，但盈利數(shù)據(jù)大超市場(chǎng)預(yù)期。調(diào)整后利潤(rùn)率連續(xù)兩個(gè)季度上升，現(xiàn)在這兩個(gè)數(shù)據(jù)都已經(jīng)恢復(fù)到小米集團(tuán)歷史數(shù)據(jù)的高位水平，分別達(dá)到14%和7%，從該角度來(lái)看，這個(gè)季度小米的盈利能力確實(shí)超出了大部分投資者的預(yù)期。此外，與第一季度相比，小米最主要的三塊業(yè)務(wù)收入增速均有所下降，其中占比最大的手機(jī)業(yè)務(wù)降幅最為明顯，所以整個(gè)小米營(yíng)收增速放緩的主要原因也來(lái)自于手機(jī)業(yè)務(wù)。

　　在5G前夕用戶換機(jī)欲較低，加上近年來(lái)全球手機(jī)市場(chǎng)不斷承壓下跌，存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。今天小米股價(jià)報(bào)收于9.43港元，增3.17%，相比一年前 17港元的發(fā)行價(jià)，已經(jīng)跌去45%。面對(duì)投資者和消費(fèi)者的各種質(zhì)疑，曹磊指出以下兩點(diǎn)：

　　首先，小米大家電取得質(zhì)的突破。今年以來(lái)，小米將大家電確立為其IoT業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的核心。小米電視出貨量在國(guó)內(nèi)乃至全球占據(jù)一定市場(chǎng)份額，小米試圖以智能家居和生活類產(chǎn)品彌補(bǔ)營(yíng)收放緩在某種程度上優(yōu)勢(shì)顯著，在空調(diào)市場(chǎng)疲軟的情況下進(jìn)軍空調(diào)市場(chǎng)，米家空調(diào)成功“虎口奪食”。但多產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)，與各大空調(diào)巨頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)打價(jià)格戰(zhàn)，勢(shì)必會(huì)增大營(yíng)業(yè)成本，影響整體業(yè)績(jī)。

　　其次，戰(zhàn)略調(diào)整后，多品牌優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，智能手機(jī)毛利顯著提升。小米的手機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到不斷優(yōu)化，手機(jī)品牌拆分打開(kāi)新的市場(chǎng)模式，正穩(wěn)步占據(jù)中高端市場(chǎng)。手機(jī)銷量穩(wěn)定增長(zhǎng)，毛利顯著提高;值得一提的是，小米手機(jī)的平均售價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度持續(xù)提升。

　　亮點(diǎn)二：“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略保駕營(yíng)收

　　2019年年初，小米從集團(tuán)層面發(fā)布了“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略。如今半年過(guò)去，小米的AIoT業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑市場(chǎng)。二季度財(cái)報(bào)營(yíng)收的主要驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自IoT及生活消費(fèi)品產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)44%，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及智能手機(jī)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)次之。曹磊看來(lái)，只要小米穩(wěn)步推進(jìn)自身業(yè)務(wù)調(diào)整，保持高效率運(yùn)營(yíng)，鞏固渠道網(wǎng)絡(luò)，繼續(xù)推動(dòng)高IoT毛利率業(yè)務(wù)的發(fā)展，提升其占比，小米的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)就會(huì)有很好的保證。

　　曹磊認(rèn)為，從結(jié)果來(lái)看，手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比回升，出貨量和手機(jī)整體ASP也恢復(fù)了不錯(cuò)的上升態(tài)勢(shì)，得益于“手機(jī)+AIoT”的雙引擎戰(zhàn)略快速推動(dòng)。維持手機(jī)業(yè)務(wù)的行業(yè)地位，IoT及生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)需繼續(xù)發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢(shì)，不斷在多個(gè)方面“攻城略地”，持續(xù)深化為集團(tuán)業(yè)績(jī)助力。

　　此外，去年下半年到今年上半年，小米在組織構(gòu)架的調(diào)整提升了運(yùn)營(yíng)效率，致力于多元化的消費(fèi)市場(chǎng)的同時(shí)，推動(dòng)了IoT及生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)發(fā)展，發(fā)力新零售渠道。曹磊補(bǔ)充道。