多家投行評特斯拉第二季度業績：前途依舊艱難

　　據外媒報道，在昨日發布了低于華爾街預期的第二季度業績(包括營收、毛利率和每股收益)后，各大投資銀行紛紛發布投資研究報告，認為特斯拉仍面臨各種挑戰，前途依舊艱難。

　　昨日，特斯拉發布了2019財年第二季度財報。營收為63.50億美元，較去年同期的40.02億美元增長59%.凈虧損為3.89億美元，較去年同期的凈虧損為7.43億美元有所收窄。歸屬于普通股股東的凈虧損為4.08億美元，較去年同期的凈虧損7.18億美元收窄。

　　由于多項指標低于市場預期，特斯拉股價在盤后交易中一度大跌11%。

　　摩根士丹利：維持“持股觀望”評級，目標股價230美元

　　在出席特斯拉財報電話會議之后，摩根士丹利分析師亞當·喬納斯(Adam Jonas)分享了他對特斯拉第二季度表現的主要看法，包括他認為首席技術官(CTO)斯特勞貝爾(JB Straubel)離職“可能是本季度最大的新聞”。目前尚不清楚是什么原因促使這位在特斯拉工作了15年的老兵放棄直接運營責任，但“不幸的是，沒有人在電話中提及這個問題。”

　　特斯拉CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)表示，公司第四季度業績將“非常強勁”，但喬納斯認為，特斯拉2020年第一季度和第二季度將是“艱難的”。他認為，投資者應該準備好在2020年之前面對更多季度間的銷售波動。

　　喬納斯繼續維持特斯拉股票“持股觀望”評級，同時維持230美元的目標股價不變。

　　奧本海默：維持“跑贏大盤”評級，目標股價調低至356美元

　　奧本海默(Oppenheimer)分析師科林·拉什(Colin Rusch)將特斯拉目標股價從437美元下調至356美元，他指出，盡管汽車業務營收和自由現金流超出預期，但特斯拉整體營收、毛利率和每股收益均低于分析師預期，部分原因是Model S/X車型的平均銷售價格(ASP)下滑。

　　拉什認為，對于專注于對特斯拉產品需求有限的看跌投資者，這種動態將繼續推波助瀾;而對于看漲的投資者，他們必然對不斷提升的產量、穩定的Model平均銷售價格和超出預期的現金流感到樂觀。

　　拉什繼續維持特斯拉股票“跑贏大盤”評級，但將目標股價從437美元下調至356美元。

　　富瑞：維持“買入”評級，目標股價300美元

　　富瑞(Jefferies)分析師菲利普·胡喬斯(Philippe Houchois)在一份題為“第二季度具有挑戰性但仍然令人鼓舞”的研究報告中稱，雖然特斯拉重組前的虧損符合普遍預期，自由現金流更充足，運營資金流入達到6億美元，但特斯拉昨日還是公布了一組“相對艱難的數字”。

　　胡喬斯還補充稱，特斯拉的汽車毛利率有所改善，但現階段可持續盈利能力仍然較低。此外，斯特勞貝爾(JB Straubel)辭去首席技術官轉任顧問一職，將增加人們對特斯拉“高管離職”的擔憂。

　　胡喬斯繼續維持特斯拉股票“買入”評級，將目標股價定為300美元。

　　瑞士信貸：維持“弱于大盤”評級，目標股價189美元

　　瑞士信貸(Credit Suisse)分析師丹·利維(Dan Levy)在報告中稱，特斯拉第二季度每股攤薄收益低于預期，但整體上還是達到了之前的預期。利維認為，特斯拉股票近期將承受壓力，因為在本月早些時候發布第二季度交貨量之后，市場預期有所上升。

　　利維繼續維持特斯拉股票“弱于大盤”，同時維持189美元的目標股價不變。他指出，第二季度業績表明，特斯拉在毛利率方面仍面臨挑戰，尤其Model S/X出行。盡管特斯拉仍重申其指導性業績預期，但利維認為，鑒于Model S/X銷量的挑戰，以及美國電動汽車稅收抵免的逐步取消，特斯拉要實現該業績預期挑戰重重。

　　巴克萊：維持“減持”評級，目標股價150美元

　　巴克萊(Barclays)分析師布萊恩·約翰遜(Brian Johnson)在報告中稱，第二季度，特斯拉無論是在營收還是利潤方面，都沒有“接近創紀錄水平”，這“令人懷疑其增長故事”。

　　約翰遜認為，特斯拉在第二季度的虧損，將降低市場對其利潤杠桿看漲的預期。維持，巴克萊繼續維持特斯拉股票“減持”評級，將目標股價定為150美元。

　　Wedbush：維持“中性”評級，目標股價調低至220美元

　　Wedbush分析師丹尼爾·艾夫斯(Daniel Ives)將特斯拉目標股價從230美元下調至220美元，以反映其下滑的利潤率和盈利能力。

　　艾夫斯認為，特斯拉周四發布了一些壞消息，將拖累公司股。第二季度，特斯拉虧損額遠超華爾街分析師的預期，毛利率也令人失望。這將從根本上讓人質疑：隨著Model 3利潤率的下滑，特斯拉將來的可持續盈利能力如何。

　　艾維斯重申對特斯拉股票的“中性”評級，但將目標股價從230美元下調至220美元。

　　Canaccord：維持“買入”評級，目標股價調低至350美元

　　在公布了大致符合其預期的第二季度業績后，Canaccord分析師杰德·多爾斯海默(Jed Dorsheimer)將特斯拉的目標股價從394美元下調至350美元。

　　多爾斯海默表示，其自由現金流表明，特斯拉有更多的時間來實現其利潤預期。多爾斯海默維持特斯拉股票“買入”評級。

　　野村極訊：維持“中性”評級，目標股價調低至270美元

　　在發布了“喜憂參半”的第二季度業績后，野村極訊(Nomura Instinet)分析師克里斯托弗·埃伯利(Christopher Eberle)將特斯拉目標股價從300美元下調至270美元。

　　埃伯利在報告中稱，特斯拉第二季度交貨量大大超出了最初的預期，但盈利能力指標“平淡無奇”。埃伯利認為，特斯拉第二季度的表現“能否激發足夠的信心，讓其股票運轉起來”還是個未知數。

　　維持，埃伯利繼續維持特斯拉股票“中性”評級。(編譯/清風)