Pinterest和Zoom均在本周四IPO

　　據外媒報道，IPO市場正變得非常擁擠。兩只科技獨角獸，Zoom視頻軟件公司和Pinterest圖片社交網絡，均在本周四上市。

　　未來幾周，其他大公司可能會緊隨其后，包括企業交流應用Slack和打車服務公司Uber。

　　除了它們的獨角獸地位——Pinterest估值113億美元，而視頻會議提供商Zoom估值達90億美元——這兩家公司沒有太多共同點。更重要的是，今年上市的第一只獨角獸Lyft，其股價迄今為止還沒有企穩，自3月29日IPO以來已下跌了約28%。

　　那么這對本周的科技IPO意味著什么呢?

　　“很明顯，Lyft的教訓是，在確定IPO股票價格時要小心，要為投資者留出上行空間。”美國IPO研究機構復興資本(Renaissance Capital)的分析師凱思琳-史密斯(Kathleen Smith)說。

　　Pinterest將首次公開發行7500萬股股票，定價為15至17美元，低于2017年最后一次私人募資時獲得的估值120億美元。與此同時，Zoom將價格區間從上周的28美元和32美元區間上調至33美元和35美元區間。按照當前價格區間的高端計算，Zoom的估值約為90億美元。

　　史密斯補充說，規模和商業模式大致相當的同行可以用來參考衡量股票的定價是否合理。

　　“Pinterest在確定IPO價格時不能不保守一些，因為計算出它的估值要容易一些。它可以與Snap、Twitter、Instagram等進行比較。我們的分析師認為，考慮到它的增長速度快于其同行，其定價可能有些合理性。”史密斯補充道。

　　普華永道(PwC)的美國IPO服務主管大衛-埃特里奇(David Ethridge)解釋說，IPO定價可能是一門復雜的藝術和科學。而且，公司進行IPO并不僅僅是為了在上市第一天實現人們夢寐以求的暴漲。公司在某個特定時間節點做出上市的決定，可能是為了接觸世界上最大的資本市場，啟動可能的并購交易，甚至是獲得招聘優勢。

　　“有很多理由可以讓公司相信現在是上市的最好時機。有時候，IPO估值可能不太符合它們最后一輪融資時獲得的估值。”

　　估值很重要，但對于熱門科技IPO的潛在投資者來說，基本面和潛在風險更重要。

　　“這是一個競爭激烈的領域，很多業務都可以復制。我們擔心Instagram、亞馬遜、谷歌和其他公司會效仿。”史密斯在談到Pinterest可能面臨的威脅時說。

　　“我們注意到，Zoom的估值可能比Pinterest的估值更高。Zoom因其迅猛的發展速度和盈利的財務狀況而獲得了很多贊譽。”

　　Zoom和Pinterest的上市代碼分別是ZM和PINS。(騰訊科技審校/樂學)