從不失手的IBM 戴上“紅帽”惹了一身腥

　　有人曾經說過，美國的科技公司起起伏伏，今天可能做出了一個驚天地泣鬼神的決策，明天就有可能失手。然而，有一家公司似乎成為了時間穿越者，每一次決策都能找準行業下一步發展的大方向。這家公司，就是IBM。IBM上周戴上了小“紅帽”，但行業這次卻沒有站在他們一邊。

　　美國時間10月28日的時候，IBM官宣以340億美元的價格收購開源操作系統Linux的發行商紅帽。這次收購也成為了IBM歷史上最大規模的收購。不過，資本市場對這次交易并不買賬。雖然紅帽的股價應聲而漲，但IBM在周一收盤時報119.64美元，跌幅為4.13%，市值也縮水至1092億美元。

　　一些分析人士認為，之所以交易的雙方股價波動出現不同的情況，主要是因為市場對于IBM和紅帽的預期各不相同。紅帽公司在被收購之后，獲得了大量的資金。他們可以使用這筆資金進行轉型。反觀IBM，轉型無力的同時只能依靠收購來解決現實問題，無疑令人非常遺憾。

　　事實上，IBM的2018關鍵詞就是轉型，但是效果卻不盡如人意。從2017年開始，IBM著力發展的業務就是技術服務及云平臺業務。不過，IBM的云計算市場份額卻依舊無法與其他競爭對手所抗衡。

　　10月中旬時，IBM曾發布了第三季度財報。第三季度IBM營收187.56億美元，遠遠低于市場預期的190.4億美元，與去年同期相比下滑2%;凈利潤為26.9億美元，與去年同期相比下滑1%。同樣的情況第二季度也出現了，當時一些分析人士就給IBM敲響了警鐘。

　　IBM的沃特森人工智能系統完成度是整個行業所公認的，但是從價格上來看十分昂貴，這也注定了他沒有辦法與其他廠商的人工智能系統進行競爭。也正是因為高昂的價格，這套投入了大量研發費用的人工智能系統無法給股東帶來更大的收益。

　　收購紅帽，顯然可以直接獲得大量的市場份額，也是最一勞永逸的辦法。可惜的是，這樣斥巨資購買公司的做法也是在向其他競爭對手示弱：我們沒有扭轉云服務發展的辦法，只能收購行業巨頭來解決當下的困境。

　　此次收購，IBM另外一個被整個行業詬病的就是收購溢價。根據美股價格來估算，上周五紅帽的收盤價為116.68美元，最終IBM的收購價為每股190美元，溢價了63%。在IBM首席執行官羅睿蘭看來，這一價格其實是合理的。她認為，紅帽是一家“高增長”和“高利潤”的偉大公司，Linux也是首屈一指的平臺。IBM能夠成功收購這樣的一家公司，溢價是很正常的事情。可惜，股東們并不這樣認為，IBM的麻煩還遠沒有過去。

　　每一次時代大潮到來之前，IBM都能做出精準的判斷。人工智能和云計算勢必成為未來科學技術進化的重點，因此IBM收購紅帽本無可厚非。然而，如何提振業務和發展技術IBM似乎并沒有思考清楚。畢竟，押寶方向出現了偏差，最終還是會滿盤皆輸。