車險是互聯網保險的決勝業務，輕運營與重服務展開較量

　　購買“保險”，是人們應對未來可能發生的風險事件做提前防范的理性行為，把發生理賠的費用算作保險公司的成本，尚未理賠的保費視為收益，保險業務在小概率風險之中盈利模型可以跑通。

　　本質上，商業保險是納保人群體與經營者之間建立的風險共擔機制，打上了鮮明“社會契約”烙印。一個被印證了的事實是：越是富裕的家庭所投的保險品種越多。2016年底我國保費總收入超3萬億，居世界第二位，但在GDP中占比依然落后于歐美發達國家，加上全民消費升級的風口，保險行業依然大有作為。

　　互聯網與保險的相遇像“瞌睡遇到枕頭”，互聯網巨頭把保險視為吃穿住用行學娛醫之外又一高凈值、大規模的消費場景，而保險公司則把跨區域、數據化的互聯網工具作為化解行業痛點，打破既定市場格局的寄托所在。

　　保監會把率先探索保險行業互聯網化的重任交由眾安、安心、泰康、易安等“互聯網保險”公司，而這四家拿到了在線經營保險牌照的公司，開始成為投資人追捧的熱門標的，他們業務動向也是保險業的風向標之一。

　　眾安保險于2017年10月19日在港交所掛牌上市，IPO認購超400倍，凍結資金達2000億港元;“眾安在線”成繼宜信、信而富之后的第三家互金上市公司以及“金融科技概念第一股”，似乎有意淡化其保險行業色彩。眾安保險創業團隊僅4年就成功上市，媒體圍繞估值過高的爭議并未消停?眾安在車險上發力既是其上市推手，又顯露了其業務軟肋?在互聯網車險市場，又有哪些新的玩法及發展方向?本文試作探討。

　　一、眾安保險高市值的邏輯，多元化保險業務試圖擺脫對股東依賴

　　眾安是互金項目中的“王思聰”，正是由于有馬云、馬化騰、馬明哲“三馬”的投資背書使其在獲得牌照、與互聯網公司合作及上市過程之中無往而不利。

　　10月19日，眾安在線股價為81港元(上市招股價為59.7港元)，最新市值高達1190.55億;竟與同為港股的傳統保險巨頭中國人民保險集團1603.63億市值相差無幾。

　　2016年眾安保費總收入34.08億元，而中國人保集團保費收入在2016年高達4400億元，僅人保財險收入就高達3104億元;在毛利方面，眾安保險2016年的凈利潤為937.2萬，而人保財險180.2億元的凈利潤，是眾安1923倍。媒體對眾安的千億市值“泡沫”質疑也就理所當然，若按保險業的經營指標，眾安在國內160多家保險公司中業績可能進不了Top100，這充分論證在資本市場抱大腿和搶科技概念股的重要性。

　　當然，眾安在保費收入結構上的調整，為其上市程序走通創造了前提。此前眾安的主導業務是“退貨運費險”，從2014年占眾安保費的77.6%將至2016的39.3%，但依然是眾安最大的保險收入來源，并且這些小額、高頻的保單為眾安積累了數億用戶量，正是有這么多用戶流量才支撐起眾安千億的估值。

　　據眾安“上市招股書(草擬本)”中披露信息，眾安保險分別有“生活消費”、“消費金融”、“健康”、“車險”、“航旅”等5大生態系統，其中寄生在淘寶體系內生活消費保險從2014年92.2%降低至2016年的47.6%;與攜程等合作的“航旅”從2014年5.6%上升為2016年的31.7%。而這些并非是眾安自營業務，在眾安保險App首推健康業務在2016年僅占比6.9，車險業務占比僅0.1%。

　　健康險、車險等業務來擺脫對股東及生態合作伙伴的過分依賴，新增的營收點讓資本市場對眾安更有信心。隨著阿里旗下杭州保進保險代理有限公司與騰訊持股的微民保險代理有限公司相繼獲批保險牌照，支付寶、微信中賣保險已獲得資質。如果說眾安靠AT是“借雞下蛋”，那么AT投眾安更像是“騎驢找馬”。

　　二、車險成為互聯網保險爭奪主場，輕運營模式與重服務模式的較量

　　我國約有2.5億輛機動車，按全國4億家庭算，未來中國汽車增量市場及作為剛需的車險依然處在黃金發展期，2016年國內車險總保費收入為6830億元，占據整個財產保險市場的77%，甚至車險有望成為高凈值中產家庭用戶購買其他保險的“入口”。

　　傳統車險業務主要以代理商銷售為主、經紀人銷售為輔，保險公司需給渠道高額返傭費用，車險詐騙和騙保事件頻發，超75%的保險公司車險處于虧損狀態，每年有超過500億車險賠付滲漏。

　　互聯網保險與傳統保險公司的優勢在于無須在全國設立分支機構，總部可在線處理所有業務流程，客戶購買一張保單能無地域差別享受理賠服務，既降低人力成本，也提升了業務效率。

　　而眾安的“保骉車險”在2015年保費收入僅51.1萬，2016年僅372.4萬，占比僅為0.1%。筆者打開眾安保險的官網及App發現，保骉車險在獲客延續加盟合作制，在車險理賠端主要依靠中國平安的線下理賠隊伍，而眾安在招股書中闡明，車險須支付給中國平安70%保費收入。平安的車險是其主營業務之一，能分配多少資源給保骉車險，要打上一個問號!眾安車險這種服務外包的模式短期內可以節省人力成本，拉升業績數據;長期內無法保證品控。

　　與眾安保險依托股東業務做生態的“輕運營模式”不同，另一家互聯網保險公司“安心保險”以車險自營業務為切入口，走“重服務”模式。除港澳臺之外，安心在全國35省市設立線下服務中心，以無縫接駁線上客戶的理賠需求。據悉，在2016年11月至2017年9月，安心車險簽單保費高達1.48億元，月均簽單保費高達1350萬，復合增長率達73%。

　　據互聯網保險公司2017年車險保費收入統計，安心保險占81%，眾安保險占10%，泰康在線占9%。實際上，安心的互聯網保險模式是“得服務者得天下”的O2O落地模式。

　　車險的保費收入并不足以體現一個保險公司的業務實力，客戶真正需要的是售后端的理賠效率，筆者曾把保險獲客比作“入口”，而理賠比作“出口”，只有叩其兩端才能形成業務循環。而在車險市場如何做好理賠“出口端”售后成為互聯網保險平臺的“試金石”。

　　與傳統保險公司“寬進嚴出”即廣泛獲客甚至一些基層經紀人捆綁銷售，在理賠端體驗諸多不順的現狀不同，安心保險則反其道而行之，強調“嚴進寬出”即在獲客端嚴格審查客戶資質，在理賠端堅持“好人理念”，不用繁瑣的流程為難客戶，對傳統車險理賠復雜的流程進行了大量的簡化，客戶在公眾號中可自主理賠，合作伙伴也可在線協助理賠，從而改善用戶體驗。

　　三、保險科技創新提升服務體驗，但互聯網保險或面臨AT挑戰

　　所謂“互聯網保險”是通過技術手段實現用戶投保和理賠便捷化，而平臺能在線跨區域經營、數據可視化進行認證和賠付，從而讓保險服務更加簡單。

　　安心保險總裁鐘誠認為互聯網保險發展的三階段分別是，視互聯網作為消費渠道是互聯網保險1.0，把互聯網嵌入到保險業務環節之中是2.0時代，利用車聯網、物聯網、區塊鏈技術服務于保險是為3.0階段。而當前正處于2.0階段向3.0階段過渡，其主要表現為：

　　1、流程在線化。傳統保險的認證、理賠環節流程繁瑣，互聯網保險優勢在于從認證到理賠一鍵在線操作，這也考慮相關平臺產品的用戶體驗。

　　2、保費差異化。保監會174號關于整治機動車輛保險市場亂象的通知對車險采取一刀切做法，實際上目前司機不論駕駛經驗所繳納保費一樣并不合理，在互聯網技術條件下在車輛中加入車載診斷系統(OBD)，能基于駕駛行為而定保費的保險(UBI)，能夠讓利于民。

　　3、定損智能化。安心保險在理賠中讓服務供應商協助理賠和維修，讓投�？蛻襞c客服人員一對一在線視頻遠程查勘等;螞蟻金服推出“定損寶”、平安金融壹賬通推出“智能閃賠”試圖取代人工現場查勘工作。

　　車險并非是互聯網保險唯一優勢業務，無論是眾安保險試圖把各個保險業務打通形成生態，還是安心保險以車險為切入，并逐漸延伸至健康險、家財險、意外險，都是為了形成增強用戶粘性，形成家庭高頻消費保險的業務“場景”，而車險的高毛利、強粘性及市場規模，使得車險市場份額之爭還將愈演愈烈。

　　而互聯網保險公司由于資源背景及商業模式不同，屬于“弱競爭”關系，真正的勁敵將是互聯網巨頭。隨著騰訊、阿里琢磨清楚保險業務產品邏輯，在微信、支付寶等超級App中上線保險產品將指日可待。筆者認為互聯網保險公司依然具有相當大的優勢：

　　①互聯網保險公司在用戶需求的洞察依然有優勢，能夠快速設計創新的保險產品投放市場。

　　②保險說到底是服務業，BAT在獲客上優勢但不一定會對繁瑣的理賠感興趣，因而售后端的互聯網化和人性化將越來越重要。

　�、刍ヂ摼W保險公司在相互博弈的企業市場進行異業合作依然有較大空間，如保骉保險與嘀嗒拼車合作，安心車險與滴滴出行、京東合作，泰康在線與支付寶的大病無憂寶等等。

　　結語：

　　眾安保險在香港上市及追趕傳統保險巨頭的高市值是資本市場對互聯網保險平臺商業價值認可的明證，而眾安在車險領域的輕運營模式并不占優勢，上市后依然面臨在保費收入及凈利潤上壓力。車險市場是互聯網保險改造的典型場景，以安心保險為代表重服務模式以車險為切入口做O2O閉環，騰訊和阿里未來將大舉保險市場，誰能夠讓保險更簡單、服務更貼心，誰最終將在市場中占據主流。