緊隨森馬又一家服裝類上市公司入局教育，優(yōu)勢何在？

　　如果孩子不肯去上培訓班怎么辦?給孩子買新衣作為獎勵或許曾是很多家長絞盡腦汁才想到的法子。隨著融合餐飲、購物、教育娛樂于一體的大型商業(yè)綜合體在中國一二線城市拔地而起，把孩子送進輔導班后溜進服裝店買買買上兩三個小時成為很多家長的選擇。

　　但逐利的上市公司更想在“服裝+教育”的方面“玩更大的”。

　　服飾類A股上市公司九牧王(601566)日前發(fā)布公告稱，其全資子公司在本月已與上海慕華金譽股權投資管理合伙企業(yè)(簡稱“上海慕華”)簽署協(xié)議，擬參與設立規(guī)模達10億元用于投資文化教育及其衍生行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的基金，并作為該基金的有限合伙人擬認繳1億元。

　　上海慕華與知名慕課平臺“學堂在線”同為清華大學控股的慕華教育所投資設立。知名的服飾類上市公司為何頻頻與教育機構合作?服裝行業(yè)曾經(jīng)又有多少上市公司也想借助教育實現(xiàn)轉(zhuǎn)型?是折戟教育還是借力而上?

　　跨界教育，服裝類上市公司三年布局新變

　　其實，此次擬與“清華系”成立教育基金的九牧王早已不是第一家跨界教育的服裝類A股上市公司，早在2014年已有森馬服飾與美盛文化(002699)兩家公司入局教育。

　　美盛文化2014年12月宣布以4200萬元投資天津酷米網(wǎng)絡科技有限公司，從而持有天津酷米40.1%的股權，且享有其50.17%的表決權。天津酷米主要運營兒童動畫視頻平臺酷米網(wǎng)，提供動畫、兒歌、兒童劇、養(yǎng)育等優(yōu)質(zhì)少兒內(nèi)容及其他兒童相關服務。目前，該網(wǎng)站稱其月覆蓋家庭用戶數(shù)超千萬。

　　在完成對酷米網(wǎng)的控股后，美盛文化還在2015年3月上線移動端育兒類軟件“歡樂周末”APP，其中包括演出劇目、景點場館、學習益智、親子旅游等類目，使得美盛文化在教育產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)力。

　　去年12月，美盛文化還宣布其控股股東美盛控股擬收購同道文化(同道大叔)72.5%的股份。資料顯示，同道大叔千萬數(shù)量級的粉絲以80后、90后女性為主，占比達到74%。隨著這些粉絲人群普遍進入生育年齡，其對于這一IP的認同或?qū)⒃黾訉τ诿朗⑽幕�旗下服飾、育兒與親子教育產(chǎn)品的消費，上市公司可謂一招妙棋。

　　而最早進入教育領域的服裝類上市公司，是目前營收規(guī)模居于行業(yè)前列的森馬服飾。

　　森馬服飾早在2014年7月即與香港睿稚集團有限公司簽署了協(xié)議，以1.02億元收購后者持有的育翰(上海)信息技術有限公司(簡稱“育翰上海”)70%股權。

　　育翰上海旗下有兩大核心資產(chǎn)。其一為天才寶貝在中國開展的兒童教育業(yè)務，在2014年時已在64個城市共開設91家教學中心;其二為自有品牌小小地球少兒英語，當時的12家教學中心教學也分布到全國5個城市。

　　童裝行業(yè)切入K12，或為新動向?

　　在2014年時，森馬服飾曾在公告中稱，公司將借此進入兒童教育培訓市場，并進一步將公司打造成為兒童綜合一站式服務平臺。而森馬服飾旗下還有巴拉巴拉兒童服飾品牌，2014年里已擁有3500多家店鋪，VIP客戶資源達500多萬。

　　據(jù)了解，目前童裝品牌巴拉巴拉收入占森馬服飾營收的40%。但無論是森馬服飾還是美盛文化，兒童教育和兒童服飾品牌之間能否形成協(xié)同效應?

　　森馬服飾曾表示其對育翰上海收購后，未來將繼續(xù)開展針對兒童的教育、動漫影視、游戲等相關行業(yè)的投資并購及資源整合。同時在機構調(diào)研時表示將持續(xù)地關注跟蹤嬰童業(yè)務等領域，并探索兒童動漫，教育、出版等業(yè)務領域的跨界投資。這些都將與森馬服飾的服裝業(yè)務進行整合。

　　但森馬服飾并未把這樣的整合堅持兩年。其于2016 年 5 月發(fā)布公告稱已與森馬集團有限公司簽訂股權轉(zhuǎn)讓合同，轉(zhuǎn)讓該公司持有的育翰上海49%股權，轉(zhuǎn)讓價為 7000萬元。在當年的9月1日，育翰上海完成工商變更，此次股權轉(zhuǎn)讓交割完成。

　　而森馬的童裝與育翰上海的兒童教育業(yè)務整合情況，并未在相關公告乃至年報中披露。

　　同時，新三板已經(jīng)涌現(xiàn)出童創(chuàng)童心、貝貝依依等眾多童裝類公司，童創(chuàng)童心表示將打造全面的兒童生態(tài)圈。

　　服飾類上市公司為何頻頻跨界教育?

　　據(jù)了解，此次擬與“清華系”成立教育投資基金的九牧王2016年營業(yè)收入22.71億元，同比增長僅為0.65%;凈利潤4.23億元，同比增長4.63%。九牧王的營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、每股收益指標較2015年略微上升的業(yè)績，或許是此次選擇向教育進軍的原因之一。

　　隨著過去幾年國內(nèi)服飾品牌的高速增長及國際品牌的不停涌進與渠道下沉，潛在購買力已經(jīng)所剩無幾，現(xiàn)有的市場蛋糕也面臨更多玩家的爭奪和蠶食。但與此同時，從各大服飾類上市公司的2016年報顯示行業(yè)上市公司業(yè)績基本向好，正在扭轉(zhuǎn)局勢。九牧王跨界教育或為追趕上整體行業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐。

　　去年，在滬深兩市35家服裝類上市公司公布的2015年年報顯示，其中有16家出現(xiàn)凈利潤下滑的情況，占到近5成之多。

　　從近期披露的服裝上市公司2016年年報來看，服裝行業(yè)已有回暖跡象。在經(jīng)歷了高庫存、關店潮、跑路轉(zhuǎn)型等等一系列的考驗后，堅持下來的服裝業(yè)上市公司終于等到了行業(yè)的“回暖”。

　　目前披露年報的34家公司凈利潤為正數(shù)，有12家公司凈利潤達到億元級別。其中，海瀾之家以31.23億元的凈利潤暫居凈利潤榜首，森馬服飾則位居第二位。

　　截至4月25日，深滬兩市共有29家服裝上市公司公布一季度業(yè)績預告，其中17家公司預增或略增，5家公司減虧，分別有3家公司扭虧和續(xù)虧，僅有1家公司預減。

　　有業(yè)內(nèi)人士評價，2017年的服裝業(yè)或?qū)⒂瓉碚�體復蘇。正在謀求跨越式發(fā)展的上市公司可將教育作為一個輔助提升業(yè)績的亮點，而已經(jīng)實現(xiàn)復蘇的企業(yè)將擁有更多資金實力向文化教育產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

　　服裝類上市公司近年來紛紛借助時尚IP進行轉(zhuǎn)型。除了全面轉(zhuǎn)向泛娛樂IP運營的凱撒文化，還有星期六(002291)在2016年7月宣布擬收購兩家互聯(lián)網(wǎng)時尚媒體，上文提到的美盛文化與同道大叔的聯(lián)姻也同樣是加碼IP的舉措。而教育行業(yè)同樣不乏大IP，對于服飾銷售大有裨益。

　　服裝行業(yè)培訓領域幾經(jīng)沉浮

　　相比于九牧王與森馬服飾對于教育行業(yè)的投入還處于投資獲取回報階段，很多服裝公司已進入培訓領域多年，還有首家服裝培訓類公司中研瀚海已在2016年2月掛牌新三板。

　　據(jù)了解，北京中研瀚海網(wǎng)絡科技股份有限公司自1999年成立至今16年時間，是一家專注于為中國服裝行業(yè)提供專業(yè)培訓和咨詢服務的培訓公司。培訓和輔導過近50萬名來自全國各地服裝行業(yè)老板、高管、中層、店長及導購。隨著客戶的積累，中研瀚海在全國各地設有20家會員開發(fā)中心，并發(fā)力在線培訓。

　　服裝與教育，兩方面的結(jié)合依然等待上市公司大玩家的關注和挖掘。