華為年報(bào)透視：焦灼之下的戰(zhàn)略機(jī)遇期

　　華為將進(jìn)入一段焦灼期，但它也在其中把玩著巨大的戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　這家公司今日發(fā)布了2016年年報(bào)。全球銷售收入5216億元人民幣，同比增長32%。其中病，運(yùn)營商業(yè)務(wù)同比增幅超過20%，企業(yè)級、終端業(yè)務(wù)超過40%。這種體量之下，能有如此數(shù)字，非常震撼。

　　不過仍有不太樂觀的信號。而且它不像是2016年獨(dú)有，更像是未來兩到三年的常態(tài)。那就是，它的綜合毛利下滑，凈利371億元，同比微增0.4%。

　　考慮到2017甚至2018年的全球經(jīng)濟(jì)形勢以及諸多市場要素，未來一個(gè)周期，華為可能將遭受營收與利潤增幅同時(shí)放緩的雙重壓力。

　　首先是運(yùn)營商業(yè)務(wù)。我們看到，全球許多運(yùn)營商調(diào)低了2017年資本開支。比如北美AT&T、Verizon、Comcast等持平。你會說，北美不是華為重鎮(zhèn)，歐洲才是。但沃達(dá)豐們同樣如此。亞洲這邊，日本KDDI之前計(jì)劃新增6%，但已調(diào)整為零;NTT DoCoMo未來兩年開支則比前兩年減少2000億日元。

　　更麻煩的信號是，國內(nèi)三大運(yùn)營商，2017年資本開支說是3100億元，同比減少462億。其中，中移動(dòng)同比降6%，中國電信同比降8.1%，聯(lián)通同比下降37.6%。

　　當(dāng)然也有運(yùn)營商提高了預(yù)算。比如澳洲電信、意大利電信等。但相比全球范圍，只是一絲平衡，可能無法改變整體不樂觀。

　　這會直接影響華為運(yùn)營商業(yè)務(wù)。2017年，運(yùn)營商業(yè)務(wù)營收即便繼續(xù)成長，幅度應(yīng)該很難超越2016年。

　　當(dāng)然，手機(jī)與企業(yè)級業(yè)務(wù)應(yīng)該會填補(bǔ)，從而促成整體規(guī)模提升。2017年，盡管整個(gè)外部形勢不利，華為企業(yè)級業(yè)務(wù)，一定還會有相當(dāng)程度的增幅，這個(gè)周期，整個(gè)中國已經(jīng)處于產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整、供應(yīng)側(cè)改革語境中，確實(shí)是華為互聯(lián)網(wǎng)、軟件及服務(wù)形態(tài)產(chǎn)品的最好時(shí)光;而華為手機(jī)出貨應(yīng)該至少與去年持平甚至還能超越。它們能扮演推動(dòng)華為成長的力量，尤其是后者。

　　但尷尬的是，華為綜合毛利可能會再度面臨考驗(yàn)。最后一天擔(dān)任這一輪輪值CEO的徐直軍表示，2016年，華為終端規(guī)模增長導(dǎo)致銷售成本大增，拉低整體毛利。2017年，華為手機(jī)提價(jià)，可能會有不錯(cuò)的利潤空間，但市場競爭日益激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化越來越嚴(yán)重，也非常難說利潤結(jié)果。

　　這不是徐直軍一個(gè)人的感受。任正非前段時(shí)間也曾對余承東發(fā)出批評。余承東的回應(yīng)是，讓利渠道很多。這表述其實(shí)很矛盾。華為手機(jī)過去就是社會化渠道不利。在一個(gè)競爭激烈的年份，如果單方削弱渠道利益，可能引發(fā)合作矛盾。

　　說到這一點(diǎn)，徐直軍表態(tài)其實(shí)已經(jīng)非常不客氣。我記得很清楚，去年在分析師大會上飯，當(dāng)記者追問終端如何盈利時(shí)，他如此回應(yīng)：“這個(gè)得問余承東。”

　　而今年，他的回答同樣如此。這說明，截至目前，華為終端想在規(guī)模增長、毛利提升之間做出好的平衡，還很難。

　　我相信，2017年，余承東肯定是壓力山大。

　　其實(shí)你能從華為終端近期產(chǎn)品策略上感受到不同。過去它的硬件簡直冗余，存儲、電池容量都很闊綽，而今它開始控制供應(yīng)鏈，嘗試從硬件溢價(jià)過渡到品牌溢價(jià)。這一步確實(shí)合乎產(chǎn)業(yè)邏輯，但能否驅(qū)動(dòng)更大規(guī)模出貨，同時(shí)創(chuàng)造較大毛利空間，還需要耐心等待。我個(gè)人的判斷是，一點(diǎn)不樂觀。

　　我甚至判斷，未來2到3年，整個(gè)華為集團(tuán)，都會處于營收與整體獲利增幅放緩雙重壓力之下。

　　那么，華為是否就陷入了一種不可逆的情境中?

　　這要看你怎么觀察一家企業(yè)的發(fā)展。你是期望它一直飛奔然后突然高崖墜落折騰再起，還是期望放緩節(jié)奏犧牲短期業(yè)績鍛煉內(nèi)容走出焦灼走過無人區(qū)迎接下一個(gè)世代?

　　過去兩年，它的規(guī)模狂飆突進(jìn)，加上毛利、技術(shù)、品牌、對外傳播的畫風(fēng)與尺度，多個(gè)層面光鮮靚麗，獲贊無數(shù)，已嚴(yán)重審美疲勞。雖然談不上什么迷失，但它似乎卻在持續(xù)透支著積累，文化、價(jià)值觀、組織管理都面臨巨大考驗(yàn)。

　　當(dāng)然更愿看到華為走第二條道路。如此審視它，我覺得，它前面的道路遠(yuǎn)沒有盡頭。它還有很大的發(fā)展空間。

　　眼前一段應(yīng)該稱得上焦灼期，也可以稱為轉(zhuǎn)換期。從傳統(tǒng)IT與互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的ICT基礎(chǔ)設(shè)施，過渡到未來物聯(lián)網(wǎng)、全鏈接時(shí)代的新型ICT基礎(chǔ)設(shè)施，需要一個(gè)過程。

　　這個(gè)過程不像過去那樣，主要針對運(yùn)營商，而是涉及更廣泛的產(chǎn)業(yè)群、企業(yè)群，以及大眾生活。它本質(zhì)上是一次全面的云化進(jìn)程，涉及整個(gè)社會的理念革新。它不可能由華為獨(dú)立完成，這是一個(gè)全新的生態(tài)時(shí)代。

　　但無論是戰(zhàn)略層面，還是戰(zhàn)術(shù)層面，我還是相當(dāng)看好它。

　　一是29年來戰(zhàn)略聚焦數(shù)據(jù)傳送管道，研發(fā)持續(xù)高強(qiáng)度投入，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的突破仍然十分可觀。

　　前段時(shí)間，某機(jī)構(gòu)披露了華為在歐洲市場的專利布局，加上過去半年z走向海外前線聽炮火的動(dòng)作，以及最近在全球市場的open-lab大規(guī)模落地動(dòng)作，應(yīng)該說，華為多版塊業(yè)務(wù)并沒有瓦解它的戰(zhàn)略專注。

　　二是商業(yè)模式，它的垂直整合能力強(qiáng)。截至目前，如果考察綜合性的ICT能力，華為在全球產(chǎn)業(yè)中的地位仍在進(jìn)一步提升。

　　你能從單一維度尋找到許多對手。比如愛立信、思科在通信業(yè);英特爾、高通、Nvidia在芯片領(lǐng)域;IBM、甲骨文在服務(wù)器等領(lǐng)域，甲骨文、IBM、微軟、SAP等在軟件領(lǐng)域，蘋果與三星在手機(jī)領(lǐng)域，都能讓華為吃許多苦頭。但若要站在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈維度，尤其是“云管端”以及復(fù)雜的增值服務(wù)上，這類企業(yè)未來越來越職能參與局部競爭，你在市場已很難找到第二家整體足以匹敵的對手了。

　　如此，華為的價(jià)值鏈更長，加上它不斷強(qiáng)化的技術(shù)研發(fā)、開放、被集成戰(zhàn)略，它在全球市場的參與感越來越強(qiáng)。當(dāng)然，短期內(nèi)，美國市場除外。

　　華為生成這種商業(yè)模式絕不偶然，而是一個(gè)新舊經(jīng)濟(jì)融合趨勢的產(chǎn)物。這個(gè)融合的進(jìn)程里，需要有一種垂直整合的企業(yè)組織，以便更能高效、強(qiáng)力、甘冒風(fēng)險(xiǎn)地打開下一個(gè)窗口期。

　　三、華為全球市場布局整體均衡，更有中國市場后盾，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。

　　過去多年華為更多依賴歐洲，但2014年以來，它在本地沖刺非常快。2016年年報(bào)，我們能看出，運(yùn)營商、企業(yè)級業(yè)務(wù)、手機(jī)等都享受了本地市場巨大紅利。

　　盡管競爭激烈，2017年面臨許多不確定性，但可見的未來，中國市場的絕對規(guī)模，仍將扮演它的后盾。

　　美國市場暫時(shí)無法壯大。我相信，未來的5G時(shí)代，行業(yè)、區(qū)域國家必須大規(guī)模融合、互動(dòng)才能發(fā)揮效能，美國如果繼續(xù)封鎖市場，一定會遭遇艱難的挑戰(zhàn)。它反而會給華為創(chuàng)造更大的參與機(jī)會。

　　四、華為諸多業(yè)務(wù)板塊，已經(jīng)像馬云為阿里版塊描述的“履帶戰(zhàn)略”一樣，有一種穩(wěn)定的生態(tài)特征。

　　5G正式開啟前，管道會繼續(xù)擴(kuò)充，但運(yùn)營商業(yè)務(wù)可以看得見未來。它的特征是穩(wěn)定成長，增幅有限;華為終端會繼續(xù)成長，到達(dá)一個(gè)高點(diǎn)后會調(diào)整、優(yōu)化商業(yè)模式;而在我眼里，這個(gè)周期，華為的企業(yè)級業(yè)務(wù)有望獲得巨大成就。去年的增幅，超過40%，非常罕見。當(dāng)然你會說，基數(shù)小。但400多億的絕對值已經(jīng)不小。你看看中國有幾家同類企業(yè)營收超過這個(gè)數(shù)據(jù)的?在本地，它已是個(gè)龐然大物。未來幾年，它的增幅應(yīng)該還會維持相當(dāng)?shù)臄?shù)字。

　　5G開啟之后，華為的“履帶戰(zhàn)略”會重新轉(zhuǎn)換，運(yùn)營商業(yè)務(wù)會再度迎來一次巨大的擴(kuò)張。它體現(xiàn)為無所不在的鏈接能力。物聯(lián)網(wǎng)與全面云化會驅(qū)動(dòng)整個(gè)行業(yè)進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展周期;隨之而來的是無數(shù)碎片化的終端，我相信屆時(shí)大眾生活不可能像現(xiàn)在這樣過度依賴手機(jī)，整個(gè)終端會有幾何級的擴(kuò)充。華為一定會涉入更多終端市場;而企業(yè)級業(yè)務(wù)，也會在多重鏈接支撐與終端用戶訴求驅(qū)動(dòng)下，再度發(fā)生所謂供應(yīng)側(cè)的變革，從而獲得更大規(guī)模的壯大。

　　這是一種結(jié)構(gòu)的輪換，我相信會持續(xù)、反復(fù)發(fā)生。只是說，華為未必每一輪都能抓住產(chǎn)業(yè)的節(jié)奏，持續(xù)扮演引領(lǐng)者。

　　在我看來，未來華為真正強(qiáng)大的對手，可能不再是上面單一的企業(yè)，而是一個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，或者生態(tài)組織。比如甲骨文最近正在收購埃森哲，可能會沖擊部分關(guān)鍵行業(yè)市場。但我預(yù)判的更大競爭格局是，華為會遭遇阿里、谷歌、亞馬遜、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的挑戰(zhàn)。在這個(gè)pre-5G周期，后者一定會與上述企業(yè)群，尤其是全球運(yùn)營商、上下游之間發(fā)生整合，從而生成不同于華為現(xiàn)在的生態(tài)。

　　五、以上層面當(dāng)然更多側(cè)重戰(zhàn)略，從戰(zhàn)術(shù)上來說，華為對于業(yè)務(wù)的定位也很精準(zhǔn)。它在4G上的持續(xù)耕耘、4.5G上的務(wù)實(shí)定義，乃至5G生態(tài)上的提前滲透——你看看它在各大主力市場的國際標(biāo)準(zhǔn)組織的參與度，不是吹的。當(dāng)然還有物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型下的云化、大視頻、大應(yīng)用、人工智能，以及它描述的ROADS路徑，確實(shí)吻合著這個(gè)周期的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)。

　　你分開來看華為的每個(gè)戰(zhàn)術(shù)，其實(shí)都是目前比較熱的概念。只是，它用自己整體的戰(zhàn)略包裝起來，你一眼看不到背后對應(yīng)的技術(shù)、產(chǎn)品、方案優(yōu)勢。

　　所以，回到眼前，站在這2017年的春天，再審視華為2016年的財(cái)報(bào)，盡管有多重不利信號，并可能體現(xiàn)在2017、2018財(cái)年，但若站在未來格局，無論風(fēng)險(xiǎn)還是短暫的商機(jī)，這都是一朵朵的小浪花而已。而巨大的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，則隱含在這段大約3年的焦灼期背后。

　　這個(gè)階段，越是波折多多，整合多多，調(diào)整多多，越能盡快適應(yīng)未來周期的挑戰(zhàn)。雖然我們沒法給出確切的格局，也無從判斷華為自身3年后的真實(shí)面，但若從現(xiàn)有的市場要素看，確實(shí)也很難找到比它更有機(jī)會的企業(yè)了。

　　作者：王如晨

　　來源：夸克點(diǎn)評(微信ID：Quark_media)