特斯拉第二季度交付量出乎意料 大摩等投行紛紛調整評級

　　據外媒報道，特斯拉今日公布了2019年第二季度的電動汽車產量和交付量數據。隨后，各大投行紛紛發布投資研究報告，對特斯拉第二季度的表現進行了評價，并對下半年的表現進行了預測。

　　第二季度，特斯拉生產了87048輛汽車，環比增長12.9%。交付量為95200輛，環比增長51%，同比增長133.5%，打破了去年第四季度創下的90700輛的最高紀錄。特斯拉同時表示，有望在第三季度繼續增加產量和交付量。

　　以下為各大投行對特斯拉第二季度表現的評價：

　　摩根士丹利：與大盤持平

　　摩根士丹利今日發布投資研究報告，維持特斯拉股票“與大盤持平”評級，將目標股價定為230美元。

　　摩根士丹利分析師亞當·喬納斯(Adam Jonas)在報告中稱，在特斯拉公布第二季度生產和交付數據之前，他和任何投資者都沒有預料到，特斯拉第二季度會交付高達95200輛電動汽車。

　　喬納斯還稱，如果特斯拉在第三季度和第四季度也能分別交付95000輛汽車，則全年汽車交付量將達到約35萬輛，略微低于36萬輛至40萬輛的全年指導性預期。

　　喬納斯認為，由于第二季度交付量超出預期，特斯拉股價將繼續走高。喬納斯維持特斯拉股票“與大盤持平”評級，將目標股價定為230美元。

　　奧本海默：跑贏大盤

　　奧本海默分析師科林·魯什(Colin Rusch)今日發布投資研究報告，維持特斯拉股票“跑贏大盤”評級。

　　魯什在報告中稱，特斯拉第二季度電動汽車交付量創下歷史最高記錄，并預計第三季度產量和交付量繼續增長，這意味著第三季度交付量將超出分析師的平均預期。

　　魯什還稱，特斯拉第二季度生產了87048輛電動汽車，可能被認為與預期一致，甚至還略低于目標產量，因為這并未達到每天生產1000輛的長期目標。為此，特斯拉可能繼續面臨一些公開指責。

　　但魯什目前更關注的是特斯拉的毛利率和現金流。魯什稱，如果平均銷售價格(ASP)保持強勁，則特斯拉的毛利率和自由現金流將繼續提高。為此，魯什繼續維持特斯拉股票“跑贏大盤”評級。

　　瑞士信貸：弱于大盤

　　瑞士信貸今日發布投資研究報告，維持特斯拉股票“弱于大盤”評級，將目標股價定為189美元。

　　瑞士信貸分析師丹·利維(Dan Levy)在報告中稱，特斯拉預計今年將交付36萬輛至40萬輛電動汽車，這意味著下半年的最低交付數量也要超過20萬輛。

　　利維認為，這樣的目標很難實現，預計特斯拉今年下半年只能交付約18萬輛，尤其是在特斯拉需要面對美國電動汽車稅收抵免再次削減的情況下。

　　至于特斯拉第二季度的財務業績，利維更關注的是毛利率和自由現金流。利維預計，特斯拉第二季度自由現金流為正，主要得益于穩定的運營資本。相比之下，毛利率可能面臨挑戰。

　　利維維持特斯拉股票“弱于大盤”評級，將目標股價定為189美元。

　　Cowen：弱于大盤

　　華爾街投行Cowen今日發布投資研究報告，維持特斯拉股票“弱于大盤”評級，將目標股價定為140美元。

　　Cowen分析師杰弗里·奧斯本(Jeffrey Osborne)在報告中稱，特斯拉第二季度的汽車交貨量超出預期，但問題依然存在，包括利潤率壓力，以及下半年的市場需求。為此，奧斯本繼續維持特斯拉股票“弱于大盤”評級，將目標股價定為140美元。

　　美銀美林：弱于大盤

　　美銀美林今日發布投資研究報告，維持特斯拉股票“弱于大盤”評級，將目標股價定為225美元。

　　美銀美林分析師約翰·墨菲(John Murphy)在報告中稱，特斯拉第二季度交付了95200輛汽車，位于美銀美林預期的中間水平，但遠高于85000輛的業內平均預期。

　　墨菲認為，特斯拉將繼續面臨一些障礙，包括提高Model 3產量的挑戰，持續的現金消耗，以及新的市場競爭等。為此，墨菲繼續維持特斯拉股票“弱于大盤”評級，將目標股價定為225美元。

　　摩根大通：減持

　　摩根大通今日發布投資研究報告，維持特斯拉股票“減持”評級，將目標股價定為200美元。

　　摩根大通分析師瑞安·布林克曼(Ryan Brinkman)在報告中稱，特斯拉第二季度交付情況明顯好于他本人以及業內分析師的平均預期，表明特斯拉該季度的收益將更為強勁。

　　為此，布林克曼調高了特斯拉第二季度業績預期，但繼續維持2020年的業績預期。

　　Canaccord：買入

　　華爾街投行Canaccord今日發布投資研究報告，維持特斯拉股票“買入”評級，將目標股價定為394美元。

　　Canaccord分析師杰德·多爾斯海默( Jed Dorsheimer)在報告中稱，強勁的第二季度交付量表明，特斯拉汽車的市場需求依舊旺盛。

　　多爾斯海默認為，特斯拉將繼續受益于電動汽車的普及。為此，多爾斯海默繼續維持特斯拉股票“買入”評級，將目標股價定為394美元。(編譯/清風)