微軟怎么做才能達1萬億市值的目標？改善Azure毛利率是關鍵

　　據國外媒體報道，根據越來越多分析師的說法，微軟的市值很快就會達到1萬億美元的水平。

　　根據微軟最新的財報顯示，微軟的云業務持續強勁增長。很多人都認為微軟會成功的從原來銷售軟件許可的傳統模式轉型為基于訂閱的云計算盈利模式，而這種模式會隨著時間的推移，帶來更穩定的收入和增長。

　　微軟可能不會是第一家市值邁進“1萬億美元”門檻的公司，蘋果在本周五時市值已經達到了9437億美元，比微軟的8214億美元高出1000多億美元。另外亞馬遜和Alphabet在市值方面也都領先與微軟。但從微軟自身來看，在過去4年半的時間里，微軟的市值已經大幅增加。

　　在微軟公布二季度財報和未來幾個季度的業績指引之后，一些分析師上調了微軟股票的目標價格，最高達到了130億美元。如果微軟想要市值超過1萬億美元，那么股價至少要達到130.16美元才行。

　　Piper Jaffray分析師Alex Zukin在報告中表示，已經將微軟的目標股價從123美元上調到了130美元。

　　“隨著微軟新的銷售組織架構全速運轉，我們預計在強勁需求的環境下，微軟會有更強的執行力，一直保持兩位數的增長。”Zukin在報告中表示。

　　這位Piper Jaffray分析師還表示，以增長為導向的微軟商業云集團，包括Azure Cloud、Office 365生產力應用商業訂閱和Dynamics 365云計算業務軟件，為微軟貢獻了25%的營收，環比增長了3個百分點。

　　德意志銀行分析師Karl Keirstead和Taylor McGinnis也在最新的報告中將微軟的目標股價從120美元上調到了130美元。

　　兩位分析師表示：“微軟二季度的營收表現非常好，并且對下一財年的增長前景非常樂觀，企業IT服務需求持續強勁增長。”

　　大西洋股票分析師James Corwell同樣在周五將微軟的目標股價從120美元上調到了130美元。

　　Corwell表示：“對微軟來說，這是一個非常強勁的季度，對微軟的云產品和其它本地產品(服務器、Windows系統)的需求也超過了外界的預期。鑒于微軟歷史股票的表現、以及云業務已經成為傳統業務的附加服務或同等級業務，實際的表現讓人歡欣鼓舞。”這些結果都表明，這種轉變是微軟成功的附加條件轉型，不僅能擴大微軟潛在的市場規模，而且還能提升現有產品的市場需求。

　　多位華爾街分析師都在報告中表示，通過首席財務官艾米-胡德(Amy Hood)在電話財報會議上的發言來看，Azure協議的數量增加了一倍，價值超過1000萬美元。與此同時還有一些人注意到，微軟已經成功的提高了Azure的盈利能力。

　　“胡德已經指出微軟連續7個季度都在改善Azure的毛利率，”Piper Jaffray的分析師表示。“我們預計這一趨勢會延伸到2019年，通過規模、優質收入組合和內部基礎設施創新以及流程的改進推動了這一趨勢。”

　　但另一位Jeffries分析師John DiFucci想知道Azure毛利率不斷上漲的趨勢會何時中止，尤其是在與亞馬遜AWS云計算服務的競爭過程中。

　　“我們認為從盈利能力和規模上看，微軟的Azure與亞馬遜AWS還有一定的差距，這是一個必然的結果。考慮到激烈的市場競爭，需要大量的資本支出和運營費用，AWS的盈利能力在未來幾年內難以繼續上漲，因此通過AWS的報告分析我們也看到Azure面臨了同樣的問題。”DiFucci在報告中表示。

　　其實很多分析師在7個月之前就對微軟的表現進行了剖析，此前Evercore ISI分析師曾表示微軟有望在2020年或更早的時候達到1萬億美元的市值，但當時他們給微軟股票制定的目標價格只有106美元。