一文看懂小米IPO《招股說(shuō)明書(shū)》

　　(電子商務(wù)研究中心訊)5月3日，小米正式向港交所遞交招股書(shū)，小米招股書(shū)顯示，小米2017年總收入1146億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)122.16億元。營(yíng)收主要由智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他構(gòu)成，其中，手機(jī)業(yè)務(wù)是其主要收入來(lái)源;在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，雷軍持股比例為31.4%。本文帶你看懂小米IPO《招股說(shuō)明書(shū)》關(guān)鍵要素。

　　據(jù)小米招股書(shū)顯示，目前小米已經(jīng)完成9輪融資，A輪融資于2010年9月簽署，融資額為1025萬(wàn)美元，最后一輪融資于2014年12月簽署，累計(jì)融資額逾15億美元。公開(kāi)資料顯示，2014年12月，小米最后一輪融資后，當(dāng)時(shí)其估值達(dá)到了450億美元。小米的融資歷程

　　小米的股權(quán)架構(gòu)

　　雷軍作為公司執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官，其持股比例為31.4%，如計(jì)入總股本ESOP員工持股計(jì)劃的期權(quán)池，則他的持股比例為28%。通過(guò)雙重股權(quán)架構(gòu)，雷軍的表決權(quán)比例超過(guò)50%，為小米集團(tuán)控股股東。

　　其它的幾大股東分別是晨興資本、林斌、DST和啟明創(chuàng)投。

　　小米業(yè)務(wù)里程碑

　　2010年成立的小米，近幾年來(lái)成績(jī)節(jié)節(jié)攀升：2012年年收入突破10以美元，2014年年銷(xiāo)售額突破100億美元，并成為中國(guó)大陸市場(chǎng)出貨量排名第一的智能手機(jī)公司。2014年年銷(xiāo)售額突破100億美元。2017年第四季度成為印度市場(chǎng)出貨量排名第一的智能手機(jī)公司。

　　保薦人

　　招股書(shū)中披露，中信里昂、高盛與摩根士丹利為聯(lián)席保薦人。

　　募資用途

　　小米計(jì)劃將30%IPO募集資金用于研發(fā)及開(kāi)發(fā)智能手機(jī)、電視、筆記本電腦、人工智能音響等核心產(chǎn)品;30%用于擴(kuò)大投資及強(qiáng)化生活消費(fèi)品與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈;30%用于全球擴(kuò)展;10%用作一般營(yíng)運(yùn)用途。

　　小米財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

　　據(jù)招股書(shū)顯示，小米2017年收入1146億元，同比增長(zhǎng)67.5%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)122.15億元，同比增長(zhǎng)222.7%。; 2016年收入684億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為37.85億元;2015年收入668億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為13.73億元。

　　小米的營(yíng)收主要來(lái)自四個(gè)部分，分別是智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他。

　　2017年來(lái)自智能手機(jī)行業(yè)的收入為805.64億元，占總收入的比例為70.3%;來(lái)自IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品的營(yíng)收為234.48億元，占比為20.5%;來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營(yíng)收為98.96億元，占比為8.6%。

　　值得一提的是，小米在海外市場(chǎng)的增速非常強(qiáng)勁。招股書(shū)顯示，2015年、2016年、2017年，小米的海外市場(chǎng)收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元，其中2017年海外市場(chǎng)收入更是同比暴漲了250%。

　　2017年，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)是其主要收入來(lái)源，其智能手機(jī)銷(xiāo)售排名也處于前列。2017年第四季度，小米智能手機(jī)出貨量排名全球第四，僅次于蘋(píng)果、三星和華為，在印度市場(chǎng)則位居第一。

　　在營(yíng)業(yè)紀(jì)錄期，2015年、2016年及2017年，小米集團(tuán)分別產(chǎn)生虧損人民幣76億元、利潤(rùn)人民幣491.6百萬(wàn)元及虧損人民幣439億元。

　　截至2017年12月31日，小米集團(tuán)有凈負(fù)債人民幣1，272億元及累積虧損人民幣1，290億元，主要是由于就可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股產(chǎn)生大額公允價(jià)值虧損。可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股于合并資產(chǎn)負(fù)債表指定為負(fù)債，而公允價(jià)值增加于合并損益表確認(rèn)為公允價(jià)值虧損。

　　經(jīng)扣除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng);以股份為基礎(chǔ)的薪酬;投資公允價(jià)值的增益;及收購(gòu)導(dǎo)致的無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)，小米于2015年的經(jīng)調(diào)整非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則虧損為人民幣303.9百萬(wàn)元，于2016年及2017年的經(jīng)調(diào)整非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則利潤(rùn)分別為人民幣1，895.7百萬(wàn)元及人民幣5，361.9百萬(wàn)元。

　　利潤(rùn)率2017年小米的綜合利潤(rùn)率是4.7%，毛利率是13.2%。

　　主要股東截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官雷軍持股比例為31.4%，如計(jì)入總股本ESOP員工持股計(jì)劃的期權(quán)池，則雷軍的持股比例為28%。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素

　　招股書(shū)還披露了風(fēng)險(xiǎn)因素，包括：全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，未必能有效競(jìng)爭(zhēng);前五大客戶(hù)采購(gòu)小米產(chǎn)品減少;產(chǎn)品和服務(wù)可能不時(shí)出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題;可能受被指侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟的不利結(jié)構(gòu)影響等。

　　如圖所示，小米的投資布局涉亦十分廣泛，除了手機(jī)業(yè)務(wù)，還涉及電商、互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、金融、硬件等數(shù)十個(gè)領(lǐng)域，近百家企業(yè)。其中約30家發(fā)布了產(chǎn)品，包括汽車(chē)電子、智能投影儀、VR/AR、智能車(chē)載設(shè)備、凈水器、平衡車(chē)、電飯煲、無(wú)人機(jī)等產(chǎn)品。關(guān)注電子商務(wù)研究中心官方微信ID:i100ec，后臺(tái)私信回復(fù)“小米集團(tuán)招股說(shuō)明書(shū)”， 即可下載小米IPO《招股說(shuō)明書(shū)》全文。(文/光正)