時代裝飾IPO再次啟航 溢價64%清理三類股東

　　1月9日，時代裝飾(832090)第二次在證監會官網披露招股書。與近日成功過會的潤建通信相似，時代裝飾選擇從摘牌通過實控人受讓股份和將三類股東持股轉讓給基金份額持有人的方式完成“三類股東”清理。

　　雖然三類股東現在是個誰也說不清楚的問題，但要轉板企業必須有務實的態度來對待，不能抱有僥幸心理。否則，IPO就會變成無法掌控的進程。

　　清理“三類股東”耗時3個月

　　時代裝飾是一家主要從事住宅精裝修的建筑裝飾工程施工企業，于2015年3月17日登陸新三板。2015年12月底，時代裝飾啟動上市輔導工作;2016年6月13日發布公告稱已經領取了《中國證監會行政許可申請受理通知書》，公司股票隨即在新三板也停止交易。

　　2016年6月17日，時代裝飾在證監會官網首次披露招股書，6名“三類股東“赫然在列”。

　　事實上，2016年開始“三類股東”逐漸在市場發酵。雖然，沒有直接證據證明，時代裝飾的審核進度受到三類股東問題的影響。

　　但實際狀況卻是，時代裝飾在IPO開閘的狀況下，上市進展沒有實質性突破。那么解決三類股東問題，就是時代裝飾必須要面對的。

　　2017年8月8日，時代裝飾發布公告稱“為配合境內資本市場上市的長期戰略發展規劃”，擬申請從新三板摘牌，同時開始開始逐步清理“三類股東”。

　　8月底，實際控制人曲毅、李越受讓2名契約型基金股東德駿中國納斯達克新三板3期基金、新方程啟辰新三板指數增強基金持有的時代裝飾19.96萬股、7000股股票。

　　9月5日，兩位實控人再次受讓國保新三板2號資產管理計劃、國保新三板3號資產管理計劃合計持有的6.5萬股。

　　11月份，時代裝飾完成對其余兩家契約型基金進行清盤，將三類股東的持股轉讓給各自的基金份額持有人。

　　從時代裝飾2018年1月9日在證監會官網再次披露的招股書來看，時代裝飾大概用了3個月時間完成了對6名三類股東的清理。

　　溢價64%

　　招股書顯示，時代裝飾實際控制人此次受讓4名“三類股東”持股合計27.16萬股，累計花費359萬元，認購價格為每股13.2元。

　　挖貝新三板研究院資料顯示，時代裝飾股票于2016年6月14日開市起在新三板停牌。以時代裝飾6月13日8.05的收盤價來計算，公司實際控制人此次接盤三類股東全部股票，溢價64%。

　　2017年，是中國資本市場IPO“大躍進”的年份，當年過會企業數量大約為450家左右。按照正常的速度，2016年6月拿到證監會受理通知書的時代裝飾，應該早就上會了。

　　雖然沒有確切證據說明三類股東問題成為時代裝飾ipo的絆腳石，但時代裝飾在一年多后開始清理三類股東，還是值得轉板企業引以為戒。

　　公開數據顯示，截止2018年1月4日，證監會處于正常審核狀態的排隊IPO企業共有186家。按照2018年首周6家企業上會的速度，二次披露招股書的時代裝飾還要大約半年的時間。